记者 张伟
2025年7月15日 北京报道

今日上午，我国自主研发的新一代中型运载火箭——长征十号乙在我国东部海域成功完成海上回收试验，标志着中国航天在可重复使用火箭技术领域取得重大突破。受此消息刺激，A股市场卫星互联网、航天军工板块全线爆发，其中广发中证卫星产业ETF（基金代码：560880）盘中涨停，涨幅达10%，成交额突破3亿元，创下该基金上市以来单日最大涨幅。

海上回收：从“陆上”到“海上”的关键一跃

据国家航天局发布的消息，长征十号乙火箭于今日凌晨5时32分从海南文昌航天发射场升空，完成预定载荷部署后，一子级火箭成功实施海上平台垂直回收。回收平台位于距发射场约800公里的黄海海域，对中精度达到毫米级。这是我国首次实现中型运载火箭的海上软着陆回收，也是全球继SpaceX“猎鹰9号”之后，第二个掌握海上回收技术的火箭型号。

“海上回收与陆上回收最大的区别在于平台稳定性、导航精度和气象条件控制。”中国航天科技集团一院长征十号系列火箭总设计师李刚在接受记者采访时表示，“长征十号乙的栅格舵、变推力发动机和自主导航系统均实现了国产化，其中‘悬停+侧移’的降落策略，使火箭即便在6级海况下也能精准定位。”

技术突破背后的产业逻辑

长征十号乙设计为两级液体燃料火箭，近地轨道运载能力8吨，地球同步转移轨道运力4.5吨，属于中型运载火箭。它的成功回收意味着单次发射成本有望降低60%以上，未来可广泛用于低轨卫星星座组网、空间站货运补给等高频次发射任务。

“可重复使用技术的成熟，直接改变商业航天的基础成本结构。”航天产业研究专家、国盛证券分析师刘江指出，“此前国内商业火箭的回收成功率较低，制约了卫星互联网‘新基建’的推进节奏。长征十号乙的突破，意味着我国低轨卫星组网速度有望从每年200颗提升至600颗以上。”

市场反应：卫星ETF涨停背后的资金逻辑

今日开盘后，卫星互联网板块迅速走强。截至收盘，中证卫星产业指数大涨5.8%，广发中证卫星产业ETF（简称“卫星ETF”）直接封板，全天净申购份额超过5000万份。成分股中，铖昌科技、中国卫星、航天电子等多只个股涨停，海格通信、华测导航等涨幅均超7%。

广发基金量化投资部总经理向阳向记者分析称：“卫星ETF涨停是市场对‘技术突破+政策红利’双重利好的集中反应。2024年底《关于促进商业航天发展的若干意见》出台，明确2025至2030年将建设3000颗以上的低轨卫星网络。长征十号乙的回收成功，相当于为这一万亿级市场装上了‘加速器’。”

值得注意的是，现场采访中多位券商策略分析师提醒，尽管短期情绪高涨，但商业航天产业链的盈利兑现仍需时间。“目前卫星互联网仍处于基础设施建设阶段，部分个股估值已透支未来2-3年业绩。”中信建投军工首席分析师黎韬向记者提示，“建议投资者关注核心关键零部件龙头，如相控阵天线、星载芯片等细分领域。”

展望：从“一箭多星”到“一户一星”

按照规划，长征十号乙将在2025年第四季度执行首次商业发射任务，届时将为“星网”工程批量发射50颗卫星。国家航天局相关负责人表示，下一步将加快研制可重复使用次数达20次以上的下一代火箭，并探索火箭回收后的快速检测复飞技术。

在广发卫星ETF涨停的电话会议上，基金经理陈海波认为：“2025年是中国商业航天的‘分水岭’，从技术验证期全面转向规模化商业运营期。当火箭发射成本降到每公斤1000美元以下，卫星互联网将不再是概念，而是惠及偏远地区和航空航海领域的基础设施。”

截至记者发稿时，美股上市的卫星通信龙头企业也在盘前交易中上涨近4%，市场正密切关注中国商业航天对全球产业链的冲击。长征十号乙的一次回收，或许正撬开一个万亿级新蓝海的大门。