——国际油价强势反弹，能源安全主题再获资金追捧
今日（2025年3月18日），A股油气板块全线爆发，成为市场最亮眼的风景线。截至收盘，中国海油（600938）强势封涨停，股价报收于32.15元，创近三个月新高，成交额突破60亿元，换手率超5%。与此同时，中国石油、中国石化分别上涨4.8%和3.2%，中海油服、海油工程、中曼石油等概念股涨幅均超6%，板块内逾20只个股涨幅超过5%。
多重利好共振，国际油价创年内新高
本轮油气板块的大涨，直接驱动力来自国际原油价格的强势突破。隔夜纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨2.8%，收于每桶82.15美元；伦敦布伦特原油期货主力合约亦站上86美元关口，双双刷新2025年以来新高。
从基本面看，供给端收紧预期是推升油价的核心因素。石油输出国组织（OPEC）及其盟友近期在月度会议中重申减产立场，沙特、俄罗斯等主要产油国明确表示将“按需调整”产量。与此同时，美国页岩油增产乏力，最新数据显示美国活跃石油钻机数连续三周下降，截至3月14日当周已降至585台，为2023年以来的最低水平。需求端方面，中国作为全球最大原油进口国，2月制造业采购经理指数（PMI）回升至50.8，连续两个月处于扩张区间，叠加“金三银四”工业旺季到来，成品油需求预期显著改善。
地缘政治因素亦为油价提供了额外支撑。近期中东地区局势再度趋紧，胡塞武装对红海商船的袭击事件持续，导致主要航运公司绕行好望角，原油运输成本上升。此外，美国对伊朗、委内瑞拉的新一轮制裁措施落地，进一步削减了全球原油供应弹性。
机构看好油气板块景气度延续
“当前油气板块的上涨具备基本面与情绪面的双重支撑，这并非短期炒作，而是行业景气度回升的体现。”头部券商能源行业首席分析师王明（化名）在接受记者采访时表示。他指出，从估值角度看，中国海油当前市盈率仅约8.5倍，处于历史偏低水平，而公司2024年全年净利润预计超过1200亿元，现金流充裕，分红比例稳定，具备较强的防御属性。
中金公司最新研报认为，全球原油市场在2025年上半年将维持供需偏紧格局，油价中枢有望上移至85-90美元/桶区间。考虑到国内“三桶油”在增储上产、成本控制及新能源转型方面的积极进展，相关龙头公司估值修复空间依然可观。国泰君安则建议投资者重点关注深海油气开发、页岩油相关设备及服务类标的，认为本轮行情有望从上游开采向油服及工程板块扩散。
风险提示：短期涨幅已大，追高需谨慎
尽管市场情绪高涨，但记者也注意到，部分前期涨幅较大的个股已出现筹码松动迹象。有分析人士提示，今日中国海油涨停板封单仅约8万手，资金博弈程度较高，且尾盘有部分获利盘出逃。此外，国际油价受地缘事件影响波动剧烈，若后续中东局势出现缓和或OPEC+意外增产，板块存在回调风险。
从资金流向看，主力资金今日净流入油气板块超过35亿元，但同时也有部分机构席位出现在卖方席位。投资者在参与行情时，应结合自身风险承受能力，理性评估短期波动与中长期价值之间的关系。
后市展望：能源安全主线或将持续升温
从更长远视角看，油气行业正站在能源保供与绿色转型的十字路口。今年“两会”政府工作报告再次强调“加强能源产供储销体系建设，提升本质安全水平”，并明确提出推动油气资源勘探开发和增储上产。这为相关企业提供了明确的政策锚点。
分析人士指出，在“双碳”目标下，传统油气企业加快向综合性能源公司转型，上游资本开支温和增长，下游炼化与新材料业务不断拓展，行业成长逻辑正在重塑。因此，本次油气板块的上涨并非孤立事件，而是能源安全与价值重估两条主线共振的结果。未来一段时间，市场对低估值、高分红、稳增长的石油石化龙头的关注度有望持续提升。