本报讯（记者 张明）国内运动零售巨头滔搏国际（06110.HK）近日在一份内部通报中披露，其最大供应商耐克（Nike）大幅削减了2025年度的订单分配额度，导致滔搏整体生意体量直接缩减约22%。这一消息迅速在资本市场和运动零售行业引发震动，截至发稿时，滔搏股价单日跌幅一度超过15%，创下近两年来最大盘中跌幅。

合作生变：耐克启动渠道“瘦身”

据多位知情人士透露，耐克此次削减主要针对滔搏旗下中低效门店及非核心区域的授权销售体量，涉及约1100家门店的供货调整。耐克方面给出的理由是“优化全球零售网络布局，提升直营（DTC）与核心渠道效率”。事实上，这并非耐克首次对分销商“动刀”。自2020年耐克提出“加速直面消费者”战略以来，其全球范围内已陆续削减与多家经销商合作的深度，转而通过自有门店、官网及核心电商平台直接触达消费者。

滔搏作为中国最大的运动鞋服零售商，长期代理耐克、阿迪达斯等国际品牌。数据显示，耐克在滔搏整体营收中的占比长期超过65%，本次22%的体量缩减，意味着滔搏将直接损失约40亿元的年销售额。

滔搏回应：短期承压，长期仍具韧性

针对订单削减，滔搏国际管理层在内部会议上表示，将积极配合品牌方的渠道优化策略，并加速推进自有品牌与多品牌布局。“22%的体量调整确实带来了短期阵痛，但我们也认识到，这是行业从‘铺量增长’转向‘质量增长’的必然过程。”滔搏方面同时透露，公司已开始削减低效门店，预计2025年上半年将关闭约200家亏损门店，同时加大对旗下“FOSS”等小众潮流集合店的投入。

不过，市场分析人士指出，滔搏的核心竞争力高度依赖耐克。一旦耐克继续推进DTC模式，甚至未来直接绕开大型经销商，滔搏的生存空间将被进一步压缩。

行业震荡：运动零售进入“去中间商”时代

耐克与滔搏的此番调整，折射出整个运动消费品行业正在经历的深刻变革。随着消费行为的线上化、品牌对私域流量的重视，越来越多国际品牌选择绕过层层分销，直接与消费者建立连接。

“耐克砍掉的不仅是滔搏的订单，更是传统‘二批商’模式的最后一层遮羞布。”长期关注零售行业的分析师王立新指出，过去十年，滔搏凭借全国万店网络和资金优势垄断了耐克在中国的分销，但如今，数字零售技术让品牌方能够低成本实现门店直营，大型分销商的议价能力正在急剧下降。

同时，国内运动品牌如安踏、李宁的崛起也在抢夺耐克的市场份额。耐克在2024财年大中华区收入增速放缓至个位数，迫使其更需要通过直营模式提升利润。

未来展望：滔搏能否浴火重生？

面对22%的生意缩减，滔搏并非毫无准备。近期，滔搏先后宣布与多个户外、滑雪及潮流品牌达成代理协议，并尝试推出自有运动装备，试图降低对单一大品牌的依赖。但外界普遍认为，在品牌商“去中间商”的大趋势下，滔搏的转型窗口期十分有限。

“如果滔搏不能在两年内将耐克业务的占比降到50%以下，未来可能面临更大的生存危机。”王立新强调。

截至发稿，滔搏并未就此事发布正式公告。但可以预见的是，随着耐克“大刀”落下，一场围绕运动零售话语权的博弈，才刚刚开始。