2025年3月18日，上海证券交易所官网发布最新消息：杭州宇树科技有限公司（以下简称“宇树科技”）首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请已获中国证监会同意，注册正式生效。此举标志着这家以四足机器人、人形机器人闻名业界的硬科技企业，即将正式登陆A股科创板，成为国内“人形机器人第一股”，也为当下炙手可热的具身智能赛道注入了一剂强心针。
IPO历程：从受理到生效，速度创同类纪录
根据上交所披露的信息，宇树科技的科创板IPO申请于2024年9月底获受理，历经问询、审核、注册等环节，仅用时不到6个月便完成全部流程，速度远超市场预期。特别是2025年以来，随着人工智能与机器人板块持续升温，监管层对“硬科技”企业的支持力度明显加大。宇树科技作为一家成立仅九年、却已在全球消费级四足机器人市场占据超60%份额的独角兽企业，其技术壁垒与商业前景获得了科创板上市委及中国证监会的认可。
本次IPO，宇树科技计划公开发行不超过2500万股，募集资金约20亿元人民币，主要用于新一代通用人形机器人研发与产业化、智能运动控制算法平台升级、以及全球销售网络建设。
技术基因：从“机器狗”到“人形机器人”的跨越
宇树科技由王兴兴于2016年创立，早期以高动态四足机器人（俗称“机器狗”）切入市场，旗下产品“Go”系列、“B”系列在海外众筹平台屡创销售纪录，被网友称为“中国版波士顿动力”。2023年，公司推出了首款全尺寸通用人形机器人H1，凭借每秒3.3米的奔跑速度、灵活的双臂操作能力，迅速在工业巡检、仓储物流、科研教育等领域获得订单。
截至目前，宇树科技拥有超过600项专利，其中发明专利占比超40%。公司在电机驱动、关节模组、运动控制算法等核心环节实现了全栈自研，打破了国外企业长期垄断。这种“底层技术自主可控”的特质，正是科创板重点支持的方向。
市场反应：估值预期高涨，机构集体看好
消息公布后，虽未正式上市，但场外股权交易平台已出现一定溢价。多家券商研报指出，宇树科技有望成为继寒武纪、中芯国际之后，科创板又一标志性标杆。国泰君安机械行业分析师表示：“当前人形机器人产业正处于从0到1的爆发前夜，宇树科技是少数同时具备消费级机器人量产经验和前沿人形机器人研发能力的公司，其商业化路径清晰，预计上市首日市值有望突破300亿元人民币。”
此外，高瓴资本、红杉中国、美团等投资机构此前已通过多轮融资持股，本次IPO的财富效应预计将进一步点燃一级市场对具身智能赛道的投资热情。
行业意义：科创板成“新质生产力”主阵地
宇树科技注册生效，是科创板自2019年开板以来，首次迎来以“人形机器人”为核心主营业务的公司。这一里程碑事件，不仅体现了资本市场对“新质生产力”的支持，更反映出我国在高端制造、人工智能交叉领域的产业化进程正在加速。
中国社会科学院经济研究所研究员张某某评价称：“科创板作为注册制改革的试验田，一直承担着为科技创新企业提供融资支持的重任。宇树科技的上市，将吸引更多社会资本涌入机器人产业链，带动上游传感器、执行器、AI芯片等环节的协同发展。”
值得注意的是，宇树科技在招股说明书中明确表示，未来三年将投入不低于营收25%的资金用于研发，重点攻克通用机器人在非结构化环境下的自主决策能力。这与国家“十四五”机器人产业发展规划中“突破人形机器人核心技术”的目标高度契合。
风险提示：高估值与技术迭代的双重挑战
然而，市场亦有冷静声音。有分析人士指出，目前人形机器人行业仍处于早期，商业化场景尚未完全跑通，宇树科技2024年净利润仅为8000万元左右，对应本次发行后预期市盈率超过100倍，估值是否合理仍需市场检验。此外，特斯拉Optimus、小米CyberOne等竞争对手也正在快速追赶，技术迭代风险不容忽视。
投资者需重点关注公司上市后的毛利率变化、新产品订单交付进度，以及海外市场的政策风险。
结语
从校园创业到全球领跑，再到叩开科创板大门，宇树科技的成长历程是中国硬科技企业“从实验室走向产业、从模仿走向超越”的缩影。随着注册生效的尘埃落定，这家年轻的智能机器人公司即将站上资本舞台的聚光灯下。它的每一步，都将为人形机器人产业的未来写下注脚。
（完）