“昨天报价68万，今天涨到75万，明天可能就破80万——关键是，你有钱也抢不到货。”在深圳华强北从事服务器贸易多年的经销商李浩向记者抱怨，近期用于AI训练的高端服务器价格“一天一个样”，部分搭载英伟达H100芯片的服务器现货报价已飙至80万元人民币以上，且依然一机难求。
这一现象并非个案。随着全球人工智能大模型竞赛白热化，算力需求呈现井喷式增长，直接拉动了以GPU（图形处理器）为核心的高性能服务器价格暴涨。而在这场“算力饥渴”的背后，上游的集成电路制造环节正享受着前所未有的利润红利。
服务器价格“失速”：从60万到80万仅用两周
“过去一台搭载8卡H100的AI服务器，采购价大约在60万元左右，现在已经没有低于75万的报价，而且交货周期从原来的4周延长到了12周以上。”国内一家云计算企业的采购负责人告诉记者，由于英伟达高端GPU供应极度紧张，服务器厂商只能通过竞价方式获取芯片配额，成本最终转嫁到终端价格上。
据市场调研机构TrendForce数据，2024年第一季度，全球AI服务器出货量同比增长超过40%，但同期GPU供应增长率不足15%，供需缺口持续扩大。这使得服务器价格呈现出典型的“卖方市场”特征——买方不仅需要接受溢价，还需承诺长期订单才能获得优先供货权。
更令下游企业焦虑的是，即使是愿意支付高价，也未必能拿到现货。某互联网公司高管透露，公司原计划采购100台H100服务器用于大模型训练，但最终只拿到32台，剩余订单被无限期推迟。“我们甚至考虑转购二手服务器，但二手价格也涨到了新机的九成。”
制造端“闷声发财”：代工利润率创十年新高
服务器价格的失控，根源在于上游芯片制造的产能瓶颈。目前，全球最先进的AI芯片——如英伟达H100、AMD MI300X等——均采用台积电4nm或5nm制程工艺。而台积电的先进制程产能早已被苹果、英伟达、AMD等大客户预订一空，新增产能最快也要到2025年下半年才能释放。
产能紧张直接推高了代工价格。据半导体行业咨询机构IC Insights报告，2024年台积电先进制程的代工价格较2023年上涨了15%-20%，其中5nm以下制程的毛利率已突破60%，创下历史新高。受此带动，台积电2024年第一季度净利润同比增长28%，远超市场预期。
与此同时，中国大陆的集成电路制造企业也迎来利润“狂飙”。中芯国际2024年一季报显示，其净利润同比大增35%，其中来自AI芯片相关订单的收入占比从去年的8%提升至22%。尽管中芯国际在先进制程上受制于光刻机进口限制，但其在成熟制程（28nm及以上）领域的产能利用率已超过95%，部分产线甚至满负荷运转。
“AI芯片并不全部需要最先进制程，比如电源管理芯片、接口芯片等配套器件在成熟制程上就能生产。”一位半导体行业分析师指出，AI服务器需求的爆发式增长，带动的不仅是GPU本身，还包括大量周边芯片的制造需求，这使得整个集成电路产业链都从中受益。
泡沫还是结构性繁荣？
面对服务器“一天一价”的乱象和制造利润的“狂飙”，市场开始出现分歧。有观点认为，当前算力需求存在大量泡沫——部分企业为了在AI赛道抢占先机，盲目囤积算力资源，导致供需关系扭曲。一旦AI应用落地不及预期，或者出现替代性技术，价格可能迅速崩盘。
但也有分析人士认为，这轮增长具有长期结构性支撑。国际数据公司（IDC）预测，到2027年全球AI服务器市场规模将超过2000亿美元，年均复合增长率超过30%。而芯片制造作为算力基础设施的“底座”，其产能扩张速度远落后于需求增长，供需矛盾短期内难以缓解。
“服务器价格再涨，企业也得咬牙买，因为算力就是AI时代的石油。”一位券商科技行业首席分析师向记者表示，未来2-3年内，集成电路制造端将继续享受高毛利红利，相关企业的业绩增长确定性较强。
不过，市场也注意到一个隐患：由于高端服务器价格暴涨，部分中小企业和初创公司已被挤出市场，这可能导致AI创新走向寡头垄断。如何平衡算力资源的分配，已成为监管部门关注的焦点。
截至发稿，记者查询多家电商平台发现，搭载英伟达H100的服务器报价已普遍超过80万元，且大部分显示“缺货”或“需预定”。这场由AI驱动的产业盛宴，似乎才刚刚拉开帷幕。