近日，永辉超市发布的2024年业绩预告引发市场广泛关注。数据显示，公司预计2024年归母净利润亏损高达25亿元，这一数字不仅远超市场预期，也创下了公司近年来的亏损纪录。对此，永辉超市高层在随后召开的投资者交流会上明确表示，今年将不再进行大范围的“胖改”调整，而是转向更加精细化的运营策略。

业绩“雪崩”：25亿亏损从何而来？

永辉超市公布的业绩预告显示，2024年全年归属于上市公司股东的净利润预计亏损25亿元左右，扣非净利润亏损更为严重。这一亏损规模较2023年的13.5亿元亏损大幅扩大，几乎翻倍。

分析人士指出，永辉超市的巨亏主要源于三方面因素：其一，消费环境疲软导致线下零售客流下降，公司整体营收承压；其二，公司近年来持续推进的“胖改”门店调整（即对门店进行大规模改造升级，参考胖东来模式）投入巨大，但短期难以见效；其三，部分门店关闭及资产减值计提增加了非经常性亏损。

值得注意的是，永辉超市在2024年第三季度已出现明显亏损信号，当季单季亏损超过10亿元。彼时市场已开始担忧公司能否在年末实现扭亏，而最终的业绩预告证实了这一担忧。

“胖改”策略转向：从激进扩张到精准调整

“胖改”是永辉超市2023年以来重点推行的门店升级计划，核心是借鉴河南零售企业胖东来的成功经验，对门店的品类结构、商品陈列、服务流程等进行系统性改造。2024年，永辉曾计划对超过100家门店进行“胖改”，涉及全国多个核心城市。

然而，永辉超市最新表态显示，这一策略将迎来重大调整。在投资者交流会上，公司管理层明确表示：“2025年我们将不再进行大范围的‘胖改’，而是专注于对现有门店进行局部优化，优先解决亏损严重门店的扭亏问题，同时控制资本开支。”

这一转变背后，是永辉超市对投入产出比的重新审视。一位接近永辉的人士透露：“过去两年，公司为‘胖改’投入了数十亿元，但单店改造后销售额增长并不显著，部分门店甚至出现了改造后客流下降的情况。”他进一步指出，在消费降级趋势下，消费者对价格更加敏感，单纯依靠服务升级和商品丰富度提升难以吸引足够客流。

行业困局：传统商超的集体焦虑

永辉超市的困境并非孤例。近年来，传统商超行业整体遭遇“寒流”。2024年，包括家乐福、大润发等在内的多家老牌超市均出现不同程度的亏损或营收下滑。电商冲击、社区团购分流、即时零售崛起，使得线下零售的生存空间被不断挤压。

与此同时，仓储式会员店（如Costco、山姆）和折扣店（如奥乐齐）却逆势增长。这类业态以高性价比和独特商品策略吸引了大量消费者，尤其是年轻客群。相比之下，传统商超在商品同质化、服务体验不足、价格缺乏竞争力等劣势下，转型之路异常艰难。

未来突围：永辉的“自救”路径

面对巨亏和策略调整，永辉超市提出2025年的三大核心任务：一是“止血”，即关闭或优化亏损严重的门店；二是“增效”，通过精细化管理降低运营成本；三是“寻机”，探索生鲜供应链的差异化优势。

永辉超市在生鲜领域的根基仍然深厚，拥有全国领先的直采网络和冷链物流体系。公司计划通过提升自有品牌占比、深化产地直采等方式，重新构建价格优势。此外，永辉也在尝试“门店+线上”融合，通过前置仓和即时配送提高线上渗透率。

不过，零售专家对此持谨慎乐观态度。中国连锁经营协会秘书长彭建真表示：“永辉超市的挑战在于如何在控制成本的同时，维持一定的服务质量。过去的‘胖改’思路值得肯定，但在当前经济环境下，企业更需要的是‘精准瘦身’——砍掉无效投入，保留核心优势。”

结语

巨亏25亿，对于永辉超市来说，既是警钟，也是转折点。放弃大范围“胖改”并非意味着放弃变革，而是选择了一条更加务实、审慎的转型之路。在消费市场持续分化的今天，永辉能否依靠精细化运营和供应链优势实现“逆袭”，仍有待时间检验。但对于整个传统商超行业而言，永辉的这次“刹车”或许预示着，野蛮扩张的时代已经结束，精耕细作才是未来的生存之道。