（北京讯） 国际原油市场今日再度迎来显著上涨行情。截至北京时间6月5日16时，美国西得克萨斯中质原油（WTI）主力合约价格日内涨幅扩大至3%，报72.48美元/桶，创下近两周以来新高。布伦特原油同步走高，涨幅接近2.5%，重新站上77美元关口。市场分析人士指出，此次上涨是地缘政治风险溢价回升、美国原油库存意外下降以及OPEC+减产预期强化等多重因素叠加共振的结果。

供应端收紧预期升温

油价此轮反弹的直接驱动力来自供应侧。据美国能源信息署（EIA）最新公布的数据，截至5月31日当周，美国商业原油库存环比减少450万桶，降幅远超市场预期的200万桶。库欣地区交割库存同步下降，暗示美国本土原油供应趋于紧张。与此同时，沙特阿拉伯能源部近期重申其“减产保价”立场，暗示若市场需要，OPEC+可能进一步延长或深化自愿减产措施。分析师指出，当前主要产油国正努力将原油价格稳定在80美元/桶以上区间，以实现财政收支平衡。

值得关注的是，中东地缘政治局势再度趋紧。也门胡塞武装近日宣称对红海海域一艘商船发动袭击，并威胁扩大打击范围至以色列相关船只。胡塞武装发言人强调，若以方不停止在加沙地带的军事行动，将进一步升级对红海航道的封锁。作为全球最重要能源运输通道之一，红海航线的安全状况直接牵动原油市场的神经。尽管当前实际供应中断有限，但风险溢价已重新计入油价。

需求端预期边际改善

需求方面，美国夏季出行高峰正式拉开帷幕，推动汽油消费季节性回升。美国汽车协会（AAA）数据显示，阵亡将士纪念日周末全美汽油需求同比增长3.2%。尽管电动汽车渗透率提升对传统燃油需求构成长期压力，但短期出行刚性仍为油价提供支撑。同时，中国作为全球最大原油进口国，5月制造业采购经理指数（PMI）回升至50.8，连续三个月处于扩张区间，工业活动复苏提振了市场对亚洲能源需求的信心。

不过，欧洲经济数据仍显疲弱。欧元区5月服务业PMI终值下修至51.2，德国制造业订单连续第八个月下降，这在一定程度上制约了油价的反弹高度。国际货币基金组织（IMF）最新报告将欧元区2024年经济增长预期下调0.1个百分点至0.8%，暗示欧洲需求复苏步伐可能慢于预期。

机构观点：短期偏多，中期存分歧

针对后市走势，知名能源咨询机构Rystad Energy指出，WTI油价短期有望测试75美元关口，但能否站稳取决于6月OPEC+部长级会议的实际成果。若减产协议得以延长，叠加美国战略石油储备（SPR）补库需求释放，油价有望维持温和上行。然而，高盛商品团队则持谨慎态度，认为当前油价已充分计入地缘风险溢价，若无实质供应中断事件发生，WTI在70-75美元区间震荡的概率较大。

国内期货分析师表示，原油作为大宗商品之王，其价格波动对国内能化产业链影响深远。从定价逻辑看，短期油价上行有助于提振下游炼化产品价格，但需警惕成本压力向消费终端传导。建议产业链企业运用期货、期权工具做好库存管理和风险对冲。

市场情绪与流动性观察

从资金面看，CFTC持仓报告显示，截至上周，投机性净多头头寸连续三周回升，对冲基金等机构在WTI期货和期权市场净多头增加约1.2万手，表明市场看涨情绪正在修复。不过，美元指数日内走强至104.5附近，对以美元计价的原油形成一定压制。美联储9月降息概率预期徘徊在50%附近，若就业数据持续强劲，高利率环境可能抑制大宗商品需求。

值得注意的是，欧洲布伦特原油与WTI价差当前维持在5美元/桶以内，反映两地价差处于合理区间。随着美国管道运力提升以及墨西哥湾沿岸炼厂开工率恢复，WTI相对布伦特的贴水有望收窄，这将增强美国原油出口竞争力。

（本文不构成投资建议，实际交易请依据市场实时数据及专业机构意见。）