近日，知名华尔街投资机构韦德布什（Wedbush Securities）正式启动对全球出行巨头Uber Technologies Inc.（股票代码：UBER）的研究覆盖，并给予其“跑赢大盘”（Outperform）评级，目标价设定为91美元。这一消息迅速引发市场关注，Uber股价在消息公布后小幅上涨，显示出投资者对这家网约车与外卖平台未来前景的积极预期。

分析师看好Uber盈利改善与生态协同

韦德布什在最新发布的研究报告中指出，Uber已成功从早期的亏损扩张阶段转型为更具盈利能力的科技平台。公司近年来持续优化成本结构，并通过规模效应提升核心业务的利润率。尤其在网约车（Mobility）与外卖配送（Delivery）两大板块协同发力下，Uber的用户粘性与变现效率均处于行业领先地位。

报告强调，Uber目前正进入“盈利增长的新阶段”。随着全球出行需求全面复苏，以及外卖业务在高基数下保持稳健增长，公司自由现金流有望持续改善。韦德布什预计，Uber在2024年及2025年的调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）将显著超出市场预期。

此外，分析师对Uber在自动驾驶领域的战略布局给予高度评价。韦德布什认为，Uber与多家自动驾驶技术公司（如Waymo、Aurora等）的合作，将使其在未来无人驾驶出行时代占据关键枢纽位置。尽管大规模商业化仍需时间，但Uber作为出行网络平台拥有无可替代的调度能力与用户基础，这将成为其长期竞争优势。

目标价91美元意味着什么？

以Uber当前股价（约75美元左右，具体视报道时间）计算，韦德布什的91美元目标价意味着约21%的潜在上涨空间。这一目标价显著高于市场平均预期，反映出韦德布什对Uber未来一年表现的高度信心。

报告将Uber的估值方法建立在分部加总（SOTP）模型上，综合考虑了出行业务、配送业务以及货运业务（Uber Freight）的价值。韦德布什认为，Uber的外卖业务盈利能力被市场低估，而自动驾驶期权尚未被充分定价。

市场反应与同行观点

在韦德布什覆盖消息发布后，Uber股价盘中一度上涨逾2%，随后维持窄幅震荡。市场普遍认为，权威投行的正面覆盖有助于提振投资者情绪，尤其是在科技股整体面临利率不确定性的大背景下。

值得留意的是，Uber目前已获得多家华尔街大行的看好。摩根士丹利、高盛、摩根大通等机构均给予Uber“买入”或类似评级，目标价区间在80至100美元之间。然而，也有部分分析师持谨慎态度，认为Uber在自动驾驶落地时间表、监管风险以及竞争加剧（尤其是Lyft及区域性对手）面前存在不确定性。

从基本面来看，Uber最新财报显示，2024年第二季度营收同比增长约16%至107亿美元，净利润实现扭亏为盈，调整后EBITDA达15.8亿美元，超出市场预期。公司同时宣布了首次股票回购计划，显示出管理层对自身财务状况的信心。

未来挑战与机遇并存

尽管韦德布什的积极覆盖为Uber增添了新的看多力量，但投资者仍需关注以下几个关键变量：一是全球宏观经济走势对出行和外卖消费的影响；二是保险、司机成本等运营费用是否继续侵蚀利润；三是自动驾驶技术大规模商用时间表的确定性。

总体而言，韦德布什的报告再次确认了Uber作为平台型科技公司的长期价值。随着公司盈利能力持续提升及新业务潜力逐步释放，91美元的目标价或许只是新一轮估值重估的起点。未来，Uber能否凭借其网络效应与数据优势，在出行与配送领域进一步巩固护城河，将是市场持续关注的焦点。