记者获悉，*ST清越（证券代码：600XXX）于5月8日晚间发布公告，披露公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，被中国证监会立案调查并收到《行政处罚事先告知书》。根据告知书认定情况，公司可能触及重大违法行为，存在被实施重大违法强制退市的风险。若最终触发退市条件，公司股票将自披露收到行政处罚决定书之日起停牌，并终止上市。截至公告披露日，公司尚未收到正式行政处罚决定。
立案调查历时半年，财务造假疑云未散
回溯事件经过，*ST清越于2025年10月31日收到中国证监会《立案告知书》，因公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，证监会决定对其立案调查。彼时，公司股价应声跌停，市场对其财务真实性产生严重质疑。经过近半年的调查，2026年5月8日，公司收到证监会出具的《行政处罚事先告知书》，认定公司存在财务数据虚假记载行为，且情节严重，可能触及《上海证券交易所股票上市规则》中关于重大违法强制退市的情形。
根据公告，虽然《行政处罚事先告知书》并非最终处罚决定，公司仍享有陈述、申辩及要求听证的权利，但监管机构认定的事实若最终成立，*ST清越将被判定为重大违法公司，其股票上市地位将直接受到冲击。按照相关规则，一旦公司收到正式的《行政处罚决定书》，需立即披露，公司股票将自披露日起停牌，并进入终止上市程序，不再经历退市风险警示等过渡阶段。
退市风险升级，投资者面临“一票否决”
重大违法强制退市是A股市场最严厉的退市情形之一。根据上交所规定，上市公司涉及欺诈发行、重大信息披露违法等行为的，一旦被证监会作出行政处罚决定，交易所将直接启动退市程序，股票不再设置退市整理期，直接终止上市。这意味着，持有*ST清越股票的投资者，在正式处罚决定下达后，将面临股票瞬间丧失流动性的风险。
值得关注的是，ST清越此前已被实施“退市风险警示”（ST），公司经营状况本已堪忧。此次财务造假调查进一步暴露了公司治理缺陷。公开信息显示，*ST清越主营业务为XXX（注：根据公司实际情况补充，如不明确可省略），近年来业绩持续下滑，2025年前三季度亏损额已超X亿元。立案调查期间，公司股价累计跌幅超过50%，总市值缩水至不足X亿元，投资者损失惨重。
后续流程：听证、申辩与最终裁决
根据《行政处罚法》，当事人在收到事先告知书后，有权在5个工作日内提出陈述、申辩，并可要求举行听证。*ST清越公告称，将认真研究并积极行使相关权利。不过，从监管实践看，若认定事实清楚、证据确凿，最终处罚结果与事先告知书差异通常不大。业内人士分析，公司财务数据造假一旦坐实，退市概率极高。
投资者需密切关注公司后续公告，尤其是是否在规定期限内提出听证申请、听证结果如何，以及最终是否收到《行政处罚决定书》。一旦正式处罚落地，公司将立即停牌，股票终止上市。届时，投资者持有的股票将转入全国中小企业股份转让系统（老三板）进行挂牌转让，但流动性极差，变现难度极大。
专家提醒：退市常态化下，理性投资成关键
近年来，随着注册制改革深化，A股退市常态化趋势明显。仅2025年，就有超过20家公司因重大违法、财务指标不达标等原因被强制退市。*ST清越事件再次敲响警钟：财务造假不仅是违法行为，更将导致公司直接“出局”，投资者应摒弃“炒差”“炒壳”的投机心理，重视上市公司基本面及信息披露质量。
对于已持有*ST清越股票的投资者，建议及时关注公司公告，做好风险预案。若最终退市，投资者可依据《证券法》及相关司法解释，向上市公司及相关责任人提起民事索赔诉讼。此前已有多个财务造假案例中，投资者通过集体诉讼获得部分赔偿。
截至发稿，*ST清越股票已连续三日跌停，5月8日报收于X.XX元/股，总市值约X亿元。公司是否能够避免退市命运，取决于后续行政处罚的最终结果。本报将持续关注事件进展。