A股市场再添退市风险警示案例。2026年6月24日，*ST岭南（股票代码：000xxx）发布公告称，公司股票当日收盘价为0.97元/股，已低于1元面值。根据深圳证券交易所相关规定，若公司股票连续二十个交易日收盘价均低于1元，深交所将终止其股票上市交易，且不进入退市整理期。这是公司可能触发面值退市机制而发布的第一次终止上市风险提示公告。
面值退市红线逼近，20日倒计时开始
按照《深圳证券交易所股票上市规则》第9.2.1条之规定，在深交所仅发行A股股票的上市公司，如果连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元，深交所将终止其股票上市。*ST岭南此次股价跌破1元，正式触发了面值退市的初始条件。市场分析人士指出，面值退市属于交易类强制退市的一种，与财务类、规范类退市不同，其最大的特点在于“不设退市整理期”——一旦连续20个交易日收盘价低于1元，深交所将直接作出终止上市决定，届时投资者将失去在整理期内集中交易的机会，面临更直接的流动性风险。
从技术层面看，*ST岭南目前正处于“保壳”的关键窗口期。若后续19个交易日内股价始终无法重回1元上方，公司将彻底告别A股。而6月24日首度跌破1元后，市场抛压可能进一步加剧，股价短期回升面临较大阻力。
多重风险叠加：银行账户冻结、财务造假记录
事实上，ST岭南面临的困境远不止股价破净这么简单。公告同时披露，公司此前已因“主要银行账户被冻结”“财务指标虚假记载”等多项违规行为，被实施其他风险警示（ST）及退市风险警示（ST）。这意味着公司不仅存在交易层面的退市压力，还面临规范类和财务类双重“紧箍咒”。
根据公开信息，*ST岭南自2024年以来经营状况持续恶化。由于主要银行账户被法院冻结，公司日常资金周转几近停滞，供应商货款无法正常支付，主营业务收入大幅下滑。更令投资者担忧的是，公司此前因虚增营业收入、虚增净利润等财务造假行为，被中国证监会立案调查并处以行政处罚。财务造假的“历史污点”不仅严重损害了公司信誉，也使其在后续融资、业务拓展中处处受限。
公司紧急表态：正积极改善经营，但风险仍存
面对退市悬崖，*ST岭南董事会已紧急召开会议，并在公告中表示：“公司董事会正积极采取措施改善经营，努力化解当前风险。”不过，对于具体措施和进展，公告并未详细披露。业内人士认为，对于一家主业萎缩、账户冻结、负债累累的上市公司而言，短期内实现经营反转、拉回股价，难度相当之大。
一方面，银行账户冻结意味着公司无法正常开展资金支付，供应商、客户信心崩溃，业务链条几乎断裂；另一方面，财务造假记录使得机构投资者和普通股民对公司治理失去信任，即便有所谓“自救方案”，也未必能获得市场认可。更关键的是，按照交易规则，面值退市具有“硬约束”特征——即便公司通过停牌、资产重组等方式拖延时间，只要股价在连续20个交易日中未回归1元以上，退市程序仍将不可逆地启动。
监管部门持续收紧退市标准
*ST岭南的案例并非孤例。2026年以来，A股市场已有超过10家上市公司因股价跌破1元而发布终止上市风险提示。随着注册制改革深入推进，监管部门对“僵尸企业”“空壳公司”的清退力度显著加大。面值退市作为市场化退市机制的核心组成部分，正在加速出清劣质上市公司，引导资源向优质企业集中。
对于持有*ST岭南股票的投资者而言，当前最需要做的，是理性评估风险，及时做出决策。根据相关规则，在终止上市决定作出前，股票仍可正常交易，但投资者需高度警惕“流动性黑洞”——一旦股价持续低于1元，后续可能连续跌停，导致无法卖出。深交所同时提醒，公司股票被终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统（退市板块）挂牌转让，流动性将大幅降低，股价可能继续下探。
*ST岭南能否在最后关头“绝地求生”，还是最终成为2026年又一家面值退市公司？市场拭目以待。但无论结果如何，这一案例再次警示：对于存在多重退市风险、经营基本面恶化的公司，投资者切忌怀有“赌徒心态”盲目抄底，保护自身资金安全始终是第一要务。