今日A股市场再度上演冲高回落行情，创业板指早盘一度涨超2%，但午后震荡走弱，最终收跌。截至收盘，上证指数微跌0.18%，报收3152.17点；深证成指收跌0.44%；创业板指跌幅最大，收跌0.72%，盘中波动幅度超过3个百分点。两市合计成交约9500亿元，较前一交易日有所萎缩，市场交投情绪趋于谨慎。

早盘强势拉升，科技股领涨

早盘开盘后，创业板指延续昨日尾盘的反弹势头，在新能源、半导体、AI等科技板块的带动下强势上行，涨幅一度扩大至2.2%。其中，新能源板块表现尤为亮眼，多只龙头股涨幅超过4%。宁德时代、阳光电源等权重股早盘反弹强劲，为创业板指贡献了大部分涨幅。AI概念股也延续了近期热度，算力、大模型方向个股普遍飘红，工业富联、中科曙光等个股创下阶段性新高。

分析人士指出，国内外多重利好因素叠加推动了早盘的反弹情绪。一方面，隔夜美股科技股普遍收涨，带动了市场风险偏好回升；另一方面，国内政策面继续释放积极信号，多部委近期密集出台支持科技创新和产业升级的政策措施，提振了市场信心。

午后风云突变，资金转向防御

然而，好景不长。午后开盘后，市场情绪急转直下。创业板指在触及当日高点后便快速回落，前期领涨的新能源板块率先转弱，不少个股盘中跌幅超过3%。半导体、芯片等科技板块也未能延续强势，涨幅明显收窄甚至转跌。午后两点左右，创业板指正式翻绿，最终以全天低位收盘，此前两个交易日的反弹成果几乎被全部吞噬。

市场人士分析称，今日盘中出现“过山车”行情，主要与以下几方面因素有关：一是短期获利盘涌出，创业板指此前连续反弹后已积累了一定获利盘，在指数逼近前期压力位时，资金选择落袋为安；二是市场对美联储后续加息预期再度升温，美债收益率走高压制了成长股估值；三是北向资金午后转为净流出，全天净卖出约15亿元，给市场情绪带来进一步压力；四是政策利好预期此前已被部分消化，新的催化剂尚未出现。

板块分化加剧，结构性行情延续

从板块表现来看，今日市场呈现出明显的结构性分化特征。除AI相关概念外，中字头、国企改革等大盘蓝筹板块下午表现相对抗跌，起到了稳定指数的作用。银行、石油等权重板块逆势飘红，保险板块也小幅上涨。但新能源、生物医药、半导体等前期热门赛道板块整体表现疲弱，成为拖累创业板指的主要力量。

值得一提的是，军工板块午后异动，部分个股快速拉升，市场对此轮动逻辑解读为地缘政治因素扰动下的避险情绪升温。此外，持续火热的北交所个股今日也出现明显回调，北证50指数收盘下跌近2%，显示资金在高位后的谨慎态度。

市场研判：短期震荡蓄势，中期仍可期待

展望后市，分析人士普遍认为，当前市场正处于政策底与市场底之间的过渡阶段，短期内指数大概率将继续维持区间震荡，难现趋势性行情。但从中长期来看，国内经济复苏趋势不断确认，稳增长政策持续发力，流动性环境保持合理充裕，均为股市提供支撑。

策略方面，建议投资者保持耐心，在震荡市中控制好仓位，避免追高。操作上可关注两条主线：一是受益于政策支持的自主可控、数字经济等方向；二是估值合理、业绩确定性较高的价值蓝筹。在指数未有效突破关键阻力位之前，宜逢低布局、分批建仓，不宜激进追涨。

创业板指今日的冲高回落，再次印证了当前市场信心尚不稳固，情绪化波动特征明显。在宏观经济仍处于恢复初期、政策效果尚待验证的背景下，市场短期内或将继续经历反复震荡的过程。投资者仍需保持理性，耐心等待更多确定性信号的到来。