高盛：多重因素支撑，7-8月油价将维持近期涨势

国际投行高盛近日发布最新研报指出，受中东地区原油产量下降、北半球夏季出行高峰带来的燃料需求激增，以及战略石油储备（SPR）释放步伐放缓等多重因素叠加影响，预计今年7月至8月期间，国际油价将维持近期的上涨态势。这一判断引发市场广泛关注，也为全球能源市场走势提供了重要参考。

中东供给收缩成关键推手

高盛分析认为，中东产油国产量下降是本轮油价上涨的核心驱动力之一。报告指出，沙特、伊拉克等主要产油国在OPEC+框架下持续执行自愿减产协议，加之部分国家（如伊拉克、尼日利亚）因基础设施老化或投资不足导致实际产量低于配额，使得全球原油供给出现阶段性收紧。据国际能源署（IEA）最新数据，6月OPEC+成员国原油日均产量环比减少约30万桶，其中沙特减产幅度最为明显。此外，伊朗、委内瑞拉等受制裁国家的出口恢复缓慢，进一步加剧了供应端的紧张局面。

夏季出行高峰推升需求

随着北半球进入夏季，传统出行旺季对成品油的需求显著攀升。高盛在研报中强调，美国、欧洲及亚洲主要经济体（如中国、印度）的汽油和航空燃油消费量正加速回升。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至6月底，美国汽油日均需求已突破950万桶，接近疫情前同期水平；欧洲多国机场客流量恢复至2019年的90%以上。高盛预计，7月和8月全球原油日均需求将比第二季度增加约150万至200万桶，这一季节性增量将对油价形成有力支撑。

战略储备释放放缓削弱供给缓冲

战略石油储备的释放节奏变化是另一重要变量。2022年，为平抑俄乌冲突引发的油价飙升，美国联合多国大规模释放SPR，总释放量超过2.5亿桶。然而，随着美国SPR库存降至近40年来低位（当前约3.7亿桶），美国政府已明确表示将放缓后续释放步伐，并着手补充库存。高盛指出，SPR释放规模的大幅缩减意味着市场失去了一个关键的短期供给缓冲，特别是在炼厂开工率维持高位的背景下，供给弹性进一步收窄。

其他因素：OPEC+政策与地缘风险

除了上述三大主线，高盛还提及OPEC+未来产量政策的不确定性以及地缘政治风险对油价的潜在影响。该机构认为，OPEC+在6月会议上维持减产至2024年底的决定，表明主要产油国对市场“保价”意愿强烈；而俄乌冲突持续、中东地区（如也门胡塞武装袭击红海船只）等事件，也可能随时引发供应中断风险，为油价提供额外溢价。

市场反应与展望

高盛报告发布后，国际原油期货价格小幅走高。截至7月5日收盘，布伦特原油期货报收于86.5美元/桶，WTI原油期货报83.2美元/桶，均较6月初上涨约8%。市场交易员普遍对短期油价持谨慎乐观态度。不过，也有分析人士提醒，全球经济复苏步伐不均、主要央行维持高利率可能抑制需求，以及OPEC+内部潜在的配额争议，或将成为油价上行的潜在阻力。

高盛最终预测，在基准情景下，7月至8月布伦特原油均价将维持在85至90美元/桶区间，较当前水平仍有小幅上行空间。但该机构同时强调，若中东产量进一步超预期下降或夏季需求峰值超出预测，不排除油价突破90美元/桶的可能。投资者需密切关注OPEC+月度产量数据、美国炼厂开工率及SPR动态，以把握短期波动机会。