英国央行曼恩：采取积极紧缩举措可推动通胀回落至目标水平。

英国央行货币政策委员会（MPC）外部成员凯瑟琳·曼恩（Catherine Mann）近日在一场公开演讲中明确表示，英国央行应当继续采取积极紧缩的货币政策，以引导通胀率稳定回落至2%的目标水平。这一鹰派表态引发市场广泛关注，也再次将英国央行的利率走向置于聚光灯下。

通胀压力犹存紧缩不能松懈

曼恩在讲话中指出，尽管英国总体通胀率已从2022年10月11.1%的峰值大幅回落至当前约3.2%的水平，但核心通胀和服务业通胀的粘性依然较强，内部价格压力尚未完全消除。她强调，过早放松货币政策可能导致通胀反弹，削弱此前紧缩措施取得的成果。

“我们正处于一个敏感的阶段，”曼恩说，“如果不采取积极且持久的紧缩行动，通胀难以自行回落至目标水平。相反，坚定而果断的加息路径将有助于锚定通胀预期，加快回落进程。”

曼恩特别提到，劳动力市场的紧张状况和工资增长压力仍是影响通胀前景的关键变量。当前英国失业率维持在历史低位附近，名义工资增速仍高于通胀目标所允许的水平。她认为，这些供给侧的瓶颈需要通过持续的紧缩政策加以冷却，以避免“工资-物价”螺旋的形成。

曼恩的表态被市场解读为鹰派信号。作为MPC内部最为坚定的鹰派成员之一，她曾在2023年多次投票支持加息50个基点。在本次讲话后，金融市场对英国央行年内降息的预期有所降温。此前部分交易员押注央行可能在今年夏季启动降息，但现在这一概率已显著下调。

英镑汇率在曼恩讲话后短线走强，兑美元一度升至1.27上方。英国10年期国债收益率小幅攀升，反映出市场重新评估货币政策路径。分析师指出，曼恩的观点代表了央行内部谨慎派的声音，未来数月通胀数据的表现将成为决定政策走向的关键。

值得注意的是，英国央行内部并非铁板一块。MPC委员中亦有成员倾向于维持利率不变或尽早转向宽松，认为过度紧缩可能伤害经济增长。英国经济在2023年下半年已陷入技术性衰退，2024年一季度虽略有复苏，但增长动力依然脆弱。

曼恩对此回应称，短期经济增长放缓是抑制通胀的必要代价。她援引历史经验表示，若央行在通胀未稳时过早转向，长期通胀预期可能脱锚，届时再行纠正的成本将更高。她呼吁社会各界保持耐心，信任央行的政策纪律。

当前全球主要央行均在经历政策拐点的权衡。美联储和欧洲央行均释放了年内可能放缓甚至结束加息的信号，但英国面临的通胀问题有其特殊性——能源价格冲击、脱欧后的贸易摩擦以及劳动力短缺等因素共同导致供需失衡更为持久。

有分析指出，曼恩的言论实际上是为英国央行“争取时间”。如果通胀在二季度末如央行所预期的回落至2%附近，那么政策转向的空间将被打开；反之，若核心通胀顽固，央行将不得不维持高利率的更长时间。这种不确定性使得市场对每次MPC会议都高度敏感。

曼恩的讲话在金融圈引发广泛讨论。汇丰银行经济学家表示，曼恩的观点代表了一条“不成功便成仁”的路径：央行必须证明其抗通胀的决心，以避免重蹈20世纪70年代通胀反复的覆辙。但他们也警告，持续紧缩若超过必要限度，可能将经济拖入更长周期衰退。

英国央行下一次货币政策会议将于5月9日举行。市场普遍预计，央行将维持5.25%的基准利率不变，但曼恩等鹰派委员可能继续反对任何降息的暗示。最终，英国的通胀走向、就业市场表现以及全球大宗商品价格的变动，将共同决定这场“紧缩持久战”何时迎来终章。