跨国制药巨头加速布局创新药赛道，交易金额未公开披露

2025年5月23日，美国印第安纳波利斯与上海讯——全球知名药企礼来公司（Eli Lilly and Company）今日正式宣布，已完成对中国生物技术公司森泰萨制药（SyntheSa Pharma）的全资收购。双方此前于2025年3月签署最终协议，经过两个月的监管审批与交割程序，该交易现已成功落地。交易具体金额未予公开披露，但据行业分析人士估算，总对价或超过15亿美元。

森泰萨制药成立于2018年，总部位于上海张江高科技园区，是一家专注于新一代抗体偶联药物（ADC）和双特异性抗体研发的创新型企业。该公司拥有自主研发的端到端ADC技术平台，尤其在靶向CLDN18.2、TROP2等热门肿瘤靶点方面积累了多项核心专利。其核心管线包括一款处于临床II期的胃癌/胃食管交界处腺癌治疗药物STSA-001，以及多款处于临床前阶段的实体瘤候选药物。此次收购完成后，森泰萨将成为礼来全资子公司，其研发团队将并入礼来全球肿瘤事业部，继续在上海和苏州运营研发设施。

礼来公司董事长兼首席执行官戴文睿（David Ricks）在声明中表示：“森泰萨制药在ADC领域的创新能力与礼来在肿瘤治疗方面的长期战略高度契合。此次收购将显著增强我们在实体瘤领域的研发管线广度，并加速为全球患者带来突破性治疗方案的进程。”他强调，中国已成为全球生物医药创新重要策源地，礼来将持续加大在华研发投入与合作。

对于森泰萨而言，此次出售不失为一次成功的价值兑现。公司创始人兼首席执行官李建明博士表示：“加入礼来大家庭，使我们能够借助其全球临床开发、注册及商业化能力，迅速推动核心管线的全球多中心临床试验，让中国创新药物更快惠及全世界患者。”

从行业视角来看，此次收购是近年来跨国药企加码中国生物技术资产的最新一例。礼来过去三年已相继完成对DICE Therapeutics、Versanis Bio等多家美国生物技术公司的收购，本次落子中国，表明其对中国创新生态的重视程度进一步提升。医药咨询机构艾昆纬（IQVIA）大中华区总裁刘飏分析指出：“中国ADC赛道已进入收获期，全球多家药企都在积极搜寻具有差异化技术平台的项目。礼来此次出手，抓住了森泰萨临床数据读出前的价值洼地。预计未来两年内，类似的中外并购交易将更加频繁。”

交易宣布后，礼来股价当日微涨0.8%，市场反应积极。多位华尔街分析师发布研报，认为该收购有助于礼来在2026—2028年期间补充因专利到期可能出现的营收缺口。森泰萨现有股东的退出收益也将按其各自持股比例完成分配。

据悉，交割完成后，森泰萨原管理团队将继续留任至少两年，以保障研发管线无缝衔接。双方计划在2025年下半年向美国食品药品监督管理局（FDA）提交STSA-001的新药临床试验申请（IND），并同步推进在中国的关键性III期临床入组。随着全球肿瘤治疗格局持续演变，这笔交易或将成为中外医药创新合作的一个新的里程碑节点。