华盛顿讯——美国钢铁协会（AISI）最新发布的周度数据显示，截至6月27日当周，美国钢铁行业产能利用率为79.8%。这一数字较此前一周的78.5%温和上升1.3个百分点，同时高于去年同期的77.2%，反映出美国钢铁制造业正在经历一轮稳健的产能恢复周期。

产能利用率稳步攀升 行业景气度回升

AISI数据显示，当周美国钢铁产量约为171.2万短吨，产能利用率自5月中旬以来持续保持在78%以上区间。尽管尚未达到疫情前85%以上的高位水平，但当前79.8%的利用率已接近近年来中等偏上的运行区间。从细分品类看，碳钢、合金钢和不锈钢的产出均呈现不同程度的环比增长，其中碳钢增产幅度最为明显。

分析人士认为，产能利用率的稳步提升主要受三方面因素驱动：一是美国基础设施支出法案落地后的“乘数效应”正在释放，桥梁、公路等公共工程对高强度钢材的需求持续走强；二是制造业回迁趋势下，汽车、家电等终端行业对本土钢铁的采购意愿增强；三是全球供应链再平衡过程中，美国钢铁企业凭借成本优势和运输便利性，在一定程度上替代了部分进口份额。

需求侧拉动显著 但隐忧犹存

从需求端看，美国5月建筑支出环比增长1.2%，其中非住宅建筑投资创下近两年新高，直接拉动了结构用钢、钢筋等产品的订单量。与此同时，美国汽车制造商在第二季度继续提高产量，轻型车销量同比增幅超过4%，带动了平板钢材的需求。一家位于俄亥俄州的大型钢厂表示，其6月份的订单排期已饱和，部分规格的热轧卷板交货周期延长至8周以上。

不过，行业并未完全沉浸在乐观情绪中。AISI在报告中同时提示，产能利用率的提升仍面临几重压力：一是钢铁原料成本的持续高企——废钢价格自年初以来已累计上涨约7%，焦炭供应受海外矿山减产影响而偏紧；二是劳工短缺问题未根本缓解，部分中西部钢厂因熟练技工不足而无法满负荷运转；三是全球钢价出现分化迹象，欧洲和亚洲市场钢材价格近期小幅回落，可能拖累美国钢材的出口竞争力。

短期展望：维持高位震荡 政策变量值得关注

对于后市，行业普遍预计第三季度产能利用率有望维持在80%上下，但进一步提升的空间有限。一方面，美国钢铁企业当前的整体产能利用率已接近其“经济利用率”阈值——即在不显著增加边际成本情况下可达到的可持续产出水平；另一方面，美国商务部正在审议的“232条款”关税调整方案以及针对进口钢材的“反规避”调查结果，将在很大程度上影响下半年国内供给与进口的平衡。

AISI首席经济学家在月度简报中指出：“79.8%的产能利用率是一个积极信号，但距离行业实现健康利润率的水平仍有一段距离。我们关注到下游用户的补库意愿在增强，但若全球需求出现超预期放缓，产能利用率可能在8月后进入一个平台期。”他还表示，美联储后续的利率决策方向将成为影响钢铁企业投资扩产意愿的关键变量——若降息预期落地，将有利于降低融资成本、推动资本性支出计划重启。

截至发稿时，纽交所上市的几家主要钢铁企业股价在AISI数据公布后小幅走高，市场对本轮钢铁周期的延续性保持谨慎乐观态度。分析人士建议投资者跟踪7月上旬公布的月度粗钢产量和订单数据，以进一步确认行业复苏的成色。