2026年世界人工智能大会近日在上海开幕，AI产业的前沿趋势与资本市场的投资机遇成为各界关注的焦点。在国泰海通“智见AI 合创未来”人工智能投融资论坛上，海通国际首席经济学家张忆东发表主题演讲，系统阐述了对当前市场格局及AI行情的判断。他指出，市场短期调整已进入尾声，左侧布局中国股市秋季行情的时机正在成熟，AI行情在调整之后有望加速扩散，成为引领新一轮行情的核心主线。
“夏日寒风”进入余波阶段 布局时机呼之欲出
张忆东在演讲中表示，当前市场所处的“夏日寒风”已进入余波阶段，短期行情调整看似风险，实则蕴含机遇。“流泪撒种的必欢呼收割”，他用这一形象比喻表达了对后续市场的乐观预期。在他看来，随着情绪面的过度反应逐步消化，市场底部区域正在形成，左侧布局的时机已经呼之欲出。
他进一步强调，投资者不应被短期波动所困扰，而应聚焦中长期结构性机会。当前中国股市估值处于历史相对低位，叠加AI产业持续突破带来的基本面支撑，秋季行情的启动只是时间问题。
SMART策略精选“中国硬核资产” 聚焦三大领域
在具体投资策略上，张忆东提出应遵循SMART策略，精选AI时代的“中国硬核资产”。所谓SMART，并非简单的选股框架，而是强调穿透周期、把握结构性主线的方法论——即从安全、制造出海、高科技硬科技三大领域出发，挖掘具有核心竞争力的优质标的。
他详细阐述道，高科技领域是当前AI行情的核心主线，应聚焦高景气度且供给偏紧的细分赛道。AI大模型训练与推理需求的爆发，正持续拉动算力芯片、服务器、光模块等环节的景气攀升，相关龙头公司有望充分受益。安全资产方面，资源品和能源类品种具备战略稀缺属性，在AI基础设施大规模建设中需求刚性凸显，例如铜、钨、钼、稀土等关键矿产，以及传统能源与新能源相关标的。制造出海领域，中国在电力设备、化工等产业已形成全球竞争优势，AI赋能将进一步加速产业升级，“出海”逻辑叠加AI扩散效应，成为不容忽视的投资方向。
AI行情扩散方向明确 券商板块值得关注
张忆东特别指出，AI行情的扩散并非无序蔓延，而是沿着产业链上下游有序展开。除了上述三大领域，“含AI量”较高的券商同样值得关注。随着AI产业链融资、并购、上市活动日趋活跃，具备较强产业投行能力的券商将直接受益于AI资本生态的繁荣，其估值弹性有望被重新定价。
在具体品种上，他认为当前资源品（铜、钨、钼、稀土）处于供给受限而需求扩张的格局，AI数据中心建设对铜等金属的消耗量大幅增加；能源类资产受益于AI算力中心电力需求的爆发式增长；制造出海方向则从“成本优势”转向“技术+品牌”双轮驱动，电力设备与化工领域的头部企业全球化布局加速。
风险释放后 市场情绪有望修复
整体而言，张忆东对2026年下半年的市场持谨慎乐观态度。他认为，当前市场的悲观情绪已充分反映各类风险，AI产业的本土化进程、政策支持力度及企业盈利改善将共同驱动估值修复。投资者应避免追涨杀跌，在调整中积极布局具备“中国硬核资产”属性的优质公司，等待秋季行情的启动。
此次论坛作为2026世界人工智能大会的重要分论坛之一，汇聚了多位产业界与投资界人士。张忆东的研判为市场提供了清晰的策略参考——在AI浪潮重塑全球产业格局的当下，A股市场的结构性机会正在孕育，而把握住AI行情扩散的节奏，或将成为投资者决胜下半年的关键。