截至7月18日，深市已有900家上市公司披露了2026年上半年业绩预告或业绩快报，占公司总家数的31%，市值占比达33%。从披露情况看，深市公司上半年整体业绩呈现高速增长态势，有色金属、化工、非银金融及AI算力业务相关行业业绩增幅尤为亮眼。光大证券首席资产配置研究员王开表示，已披露的业绩预告具有较强代表性，整体勾勒出“实体产业周期回暖、数字科技产业红利释放”的盈利格局，上游资源周期行业量价齐升与AI算力产业链需求持续爆发形成双轮驱动，高景气赛道龙头企业业绩实现大幅增长，印证了当前市场盈利修复动能充足。
上游资源周期行业量价齐升 盈利修复显著
在已披露业绩的深市公司中，以有色金属、化工为代表的上游资源周期行业表现抢眼。受益于全球经济温和复苏以及国内稳增长政策持续发力，大宗商品价格自年初以来保持高位运行，铜、铝、锂等关键资源品价格同比上涨明显，带动相关企业营收与利润双增。某有色金属龙头企业上半年净利润预增超过200%，主要得益于矿山产量提升与产品价格上行双重利好。化工行业方面，基础化工与新材料板块均实现较快增长，部分龙头企业受益于海外需求回暖及国内供给优化，盈利能力大幅改善。
王开分析指出，上游资源行业的量价齐升并非简单周期波动，而是实体经济回暖的明确信号。从下游需求看，基建投资稳步推进、制造业转型升级加速，以及新能源汽车、光伏等新兴产业持续放量，共同构成了对上游资源品的有力支撑。这种需求驱动型的增长更具可持续性，也为后续产业链传导奠定了坚实基础。
AI算力需求持续爆发 科技红利加速释放
与实体产业回暖相呼应，以AI算力为代表的数字科技产业成为另一大增长引擎。2026年上半年，随着大模型训练与推理需求持续攀升，算力芯片、服务器、光模块、数据中心等产业链环节订单饱满，相关上市公司业绩增速普遍超过50%，部分细分领域龙头甚至实现翻倍以上增长。非银金融板块同样受益于市场活跃度提升及科技赋能，券商、保险等机构在AI应用落地、智能投顾等领域的布局初见成效，业绩表现亮眼。
王开认为，AI算力产业链的爆发并非短期事件驱动，而是数字科技红利进入集中释放期的体现。从技术迭代看，算力需求正从训练侧向推理侧迁移，带动产业链各环节持续升级；从应用场景看，AI已深入金融、医疗、教育、制造等多个领域，商业化路径日趋清晰。这些企业的高增长不仅反映了自身竞争力，更代表了中国在全球AI产业分工中的核心地位。
双轮驱动格局形成 高景气赛道龙头引领增长
“上游资源周期与AI算力形成双轮驱动，共同推动市场盈利上行。”王开指出，两者并非此消彼长的替代关系，而是相互促进、协同发力。一方面，实体产业回暖为科技企业提供更广阔的应用市场和成本支撑；另一方面，科技红利又通过数字化、智能化手段提升传统产业效率，形成正反馈循环。这种格局下，高景气赛道龙头企业凭借技术、规模、品牌等优势，实现了远超行业平均的业绩增速，进一步巩固了市场地位。
从数据看，深市已披露业绩预告的公司中，净利润增幅超过100%的企业占比约两成，其中绝大多数集中于上述两大方向。与此同时，食品饮料、医药生物等消费类行业业绩保持稳健增长，与周期性板块形成良好互补，共同撑起深市整体盈利大盘。
展望：动能充足 全年业绩可期
市场分析人士认为，当前深市上市公司盈利修复态势明确，且动能依然充足。一方面，下半年随着稳增长政策进一步落地见效，实体产业回暖趋势有望延续；另一方面，AI等数字科技产业正从爆发期进入成长期，需求天花板远未触及。此外，PPI与CPI剪刀差收窄也有利于中下游行业利润改善，进一步拓宽盈利增长面。
光大证券首席资产配置研究员王开表示，900份业绩预告虽仅代表约三成公司，但样本覆盖了各行业龙头和代表性企业，其勾勒出的盈利格局具有较强前瞻性。他预计，随着更多公司披露半年报，深市整体业绩高增长态势将进一步得到确认，A股市场的盈利底已基本形成，后续将进入逐季改善的上升通道。投资者可重点关注实体产业回暖与科技红利释放两条主线，把握高景气赛道中的结构性机会。