尽管港股市场年内经历多次震荡，但上市公司却以真金白银表达了对自身价值的坚定信心。Wind数据显示，截至7月7日记者发稿时，今年以来港股上市公司股份回购金额已逼近千亿港元，与去年同期基本持平的同时，参与回购的上市公司数量进一步增多。7月以来，以腾讯控股为代表的逾百家上市公司继续展开回购，将“越跌越买”的态势延续至下半年。
回购潮持续升温，腾讯“领衔”出手
自7月首个交易日开始，港股回购大军便密集行动。据不完全统计，仅7月前5个交易日，就有超过110家上市公司进行了股份回购，其中腾讯控股、友邦保险、汇丰控股等权重股成为回购主力。腾讯控股延续了今年以来的高频回购节奏，7月至今已累计回购超过20亿港元，单日回购金额普遍维持在3亿至5亿港元之间。事实上，腾讯自2023年底便开启“每天回购”模式，今年以来回购总金额已超过200亿港元，稳居港股回购榜首。
除腾讯外，快手、美团、小米等科网股也纷纷加入回购行列。市场分析人士指出，港股上市公司回购规模持续攀升，一方面源于股价持续回调后，部分公司认为其内在价值被低估；另一方面，回购也有助于提升每股收益，稳定投资者情绪，向市场传递正面信号。
回购金额逼近千亿，参与公司数量创新高
Wind数据显示，截至7月7日，今年以来港股上市公司累计回购金额已达约985亿港元，较去年同期的约990亿港元基本持平。但值得注意的是，今年参与回购的上市公司数量已超过230家，较去年同期的170余家明显增加。这表明回购行为正从头部大公司向更多中型企业扩散，显示出企业自救意愿的普遍增强。
从行业分布看，金融、科技、医疗保健和消费板块是回购的主力军。其中，金融股回购金额占比约三成，科技股占比约两成。业内人士认为，港股回购潮的出现，与估值处于历史低位密切相关。恒生指数当前市盈率不足9倍，市净率不足1倍，均处于近十年来的底部区间。对于现金流充裕的上市公司而言，回购自身股票比投资于其他项目更具性价比。
市场反弹初现，两大验证窗口临近
从二级市场表现看，港股近期已出现企稳反弹迹象。恒生指数自6月低点回升逾5%，恒生科技指数反弹幅度更大。但业内机构普遍认为，港股后续走势能否持续向好，仍需关注两个关键验证窗口。
首先是美国6月CPI数据。该数据将于近日公布，市场预期通胀将进一步放缓，若数据显示降幅超预期，则可能强化美联储降息预期，从而缓解港股流动性压力。反之，若通胀韧性较强，则美联储维持高利率的时间可能拉长，对港股构成压制。
其次是港股科网股解禁潮及二季度财报季。7月至8月，包括快手、美团在内的多家科技公司将面临大规模限售股解禁，市场担忧可能带来抛压。与此同时，二季度财报即将密集披露，企业盈利能否边际改善，将直接影响投资者对基本面的判断。
机构建议：关注超跌品种与防御资产
针对当前市场环境，多家机构给出了具体配置建议。短期来看，建议关注沽空压力较重、盈利预期边际企稳或改善的超跌品种。这类股票前期跌幅较大，叠加回购支撑，估值修复弹性可能更强。此外，高股息防御资产仍具备配置价值，如电信、公用事业、能源等板块，在宏观不确定性较高的背景下，其稳定的现金流和高分红比例能够提供安全垫。
值得关注的是，大宗商品也有望迎来估值修复机会。部分机构认为，市场对美联储加息的交易定价或存在过度演绎的情况，一旦通胀数据确认回落，实际利率有望下行，从而推动黄金、白银等贵金属以及工业金属价格反弹。港股中的资源股或因此受益。
总体来看，港股上市公司年内回购金额逼近千亿，既反映了企业“越跌越买”的底气，也凸显了市场底部区域的博弈特征。在海外宏观变量仍存变数、国内经济稳步复苏的背景下，港股能否借力回购潮迎来反转，仍需基本面数据的进一步验证。投资者可在控制风险的前提下，把握超跌机会，同时关注防御性资产的稳定收益。（完）