7月以来，一批未设立理财公司的中小银行密集发布新增代销理财业务合作机构的公告。这些银行通过签约理财公司、引入产品代销，悄然拉开了理财业务格局深度重塑的大幕。
“非持牌银行”集体转向代销赛道
根据已披露的2026年上半年度理财业务报告，非持牌银行自营理财规模延续收缩态势。不少机构降幅显著，多家银行自营理财规模较年初下降超过30%，部分机构已彻底清零自营存量。以某东部地区城商行为例，其自营理财产品规模从年初的120亿元迅速压缩至不足30亿元，降幅高达75%。与此同时，代销业务规模则出现数倍甚至十数倍的增长。
这一“此消彼长”的趋势并非个案。据中国证券报记者统计，在已披露数据的非持牌银行中，超过六成银行自营理财规模较年初下降，平均降幅达40%以上。其中，部分农商行、城商行甚至完全退出了自营理财市场，转而专注于代销业务。
监管压力与转型驱动
“自营理财业务的加速出清，与监管政策导向密不可分。”一位银行业分析人士指出，根据资管新规及理财新规要求，未设立理财公司的银行不得新增发行理财产品，存量产品则需在规定期限内有序压降。随着整改期限临近，非持牌银行面临自营理财规模“清零”的压力。
对于中小银行而言，转型并非完全被动之举。一位头部农商行理财业务负责人表示：“自营理财业务耗用大量资本和人力，且面临净值化管理、投研能力不足等多重挑战。相比之下，代销业务模式更轻，只需做好渠道建设和客户服务，就能发挥中小银行扎根基层、客户粘性强的比较优势。”
从“生产者”到“渠道商”的角色蜕变
转型过程中，非持牌银行的角色正在从“理财产品生产者”向“理财渠道服务商”转变。不同于此前作为发行主体运营理财产品，代销模式下，银行充当的是客户与产品之间的桥梁，为客户筛选适配的理财产品、提供资产配置建议。
目前，多家非持牌银行已成立专门的理财代销团队，负责与理财公司谈判准入、产品筛选、售后服务等全流程工作。一些银行上线了“财富云平台”，对接了多达十余家理财公司的产品体系，实现了产品的“货架式”展示和客户的“个性化”推荐。
“我们不是简单地卖产品，而是要理解客户的风险偏好和资金用途，从理财公司琳琅满目的产品中挑选出适合它的产品。”一位地方城商行的理财顾问告诉记者，“这对我们的专业能力提出了新要求。”
行业格局下的新挑战
然而，转型并非坦途。随着越来越多中小银行涌入代销赛道，市场竞争日趋激烈。理财公司往往会优先选择渠道能力强、客户基础好、风控水平高的代销机构。一些资质较弱的中小银行可能面临产品上架难、盈利空间薄等困境。
此外，中小银行自身也面临人才储备不足、投教体系欠缺、科技系统薄弱等短板。如何在不拥有产品创设权的情况下，为客户提供优质的服务体验，是其必须直面的课题。
业内专家建议，非持牌银行应立足自身禀赋，明确代销业务的市场定位，避免同质化竞争。同时，须加强投资者教育工作，引导客户树立长期投资、价值投资理念，为理财代销业务的可持续发展夯实基础。
展望
在“自营有序压降、代销加快拓量”的双轮驱动下，非持牌银行理财业务格局正经历着深层次的重构。可以预见，未来将有更多中小银行退出自营理财产品发行，转向代销业务。理财市场将由持牌理财公司负责产品供给，由非持牌银行负责渠道分销，形成更为专业、高效的分工体系。
对中小银行而言，放弃“自产自销”并非失去阵地，而是开启了一条更适应自身资源禀赋的转型新路。当专业的人做专业的事，理财业务才能更好地服务于普通百姓的财富管理需求，促进金融市场功能的良性发挥。