全球晶圆代工龙头台积电近日公布2024年第二季度财务报告，数据显示公司第二季度毛利率达到67.7%，不仅高于市场普遍预估的67.1%，更较上一季度实现稳健增长。这一超预期表现，再次印证了台积电在先进制程领域的绝对领先地位，以及其在全球半导体产业链中的核心议价能力。
毛利率超预期 盈利能力持续领先
根据台积电发布的财报，第二季度合并营收约新台币6735.1亿元，税后纯益约新台币2478.5亿元，每股盈余为新台币9.56元（折合美国存托凭证每单位为1.48美元）。与去年同期相比，第二季度营收增长了约40.1%，税后纯益则增长了36.3%。更令市场关注的是，毛利率不仅站稳67%大关，更以67.7%的实际值超出分析师预期0.6个百分点。
分析人士指出，67.7%的毛利率在半导体行业属于顶尖水平，远超同业竞争对手。此前，市场普遍预期台积电第二季度毛利率约为67.1%，但公司凭借高效的成本管控和优化的产品组合实现了更高收益。台积电财务长黄仁昭表示，毛利率超预期主要得益于更有利的汇率环境、严格的成本控制以及先进制程产能利用率持续高位运行。
先进制程贡献主要营收 3nm成增长引擎
从制程工艺分布来看，5nm及3nm等先进制程已成为台积电营收的核心支柱。数据显示，第二季度5nm制程出货占公司晶圆销售金额的35%，3nm制程占比达到15%，两者合计贡献了半壁江山。此外，7nm制程占比为17%。总体来看，被定义为“先进制程”（7nm及以下）的营收占比高达67%，表明台积电正持续受益于人工智能、高性能计算等前沿领域的强劲需求。
尤其值得关注的是3nm制程的快速放量。随着苹果、英伟达、AMD等大客户加速导入，3nm已成为台积电新的增长引擎。业界认为，3nm制程的高单价和高毛利特性，是推动整体毛利率超预期的重要因素。台积电总裁魏哲家此前在法说会上透露，“客户对3nm的需求远超我们的供应能力”，预计2024年下半年3nm产能将保持满载。
AI芯片需求井喷 产能供不应求
人工智能浪潮席卷全球，成为驱动台积电业绩爆发的关键力量。英伟达、AMD、博通等AI芯片大厂几乎垄断了全球高端AI加速器市场，而台积电正是这些芯片的唯一或主要代工厂。第二季度，面向高性能计算（HPC）的营收环比增长显著，占总营收比例已超过50%。HPC业务不仅包括AI芯片，还涵盖数据中心CPU、GPU以及网络通信芯片等。
与此同时，智能手机市场虽然复苏缓慢，但苹果等品牌对3nm芯片的持续下单，依然为台积电贡献了可观的营收。业内分析指出，AI芯片的制造成本高昂、制造工艺复杂、良率控制难度大，这使得台积电在定价上拥有极强的话语权，进而维持了高毛利率水平。此外，台积电还在持续向客户转嫁部分成本，如电费上涨、设备折旧等，进一步巩固了盈利基础。
展望下半年：3nm持续放量 毛利率有望维持高位
展望第三季度及下半年，台积电管理层保持乐观预期。魏哲家表示，由于AI相关需求依然旺盛，且智能手机和PC出货量预计在传统旺季有所回暖，公司第三季度营收有望环比增长约9.5%至11.5%。毛利率方面，公司给出的指引区间为66.5%至68.5%，中位数67.5%，显示出管理层对毛利率持续高企的信心。
不过，也有分析提醒，台积电需警惕全球经济不确定性、地缘政治风险以及潜在的需求波动。此外，竞争对手三星电子、英特尔也在加紧追赶先进制程技术，尽管短期内难以撼动台积电的领先地位，但长期竞争压力不可忽视。台积电方面则强调，将持续加大研发投入，以确保在2nm、1.4nm等下一代制程上的技术优势。
总体而言，台积电第二季度毛利率67.7%的亮眼成绩，不仅反映了其强大的技术护城河和卓越的运营能力，也彰显了AI时代对高端半导体制造能力的巨大需求。在人工智能浪潮持续席卷的背景下，台积电作为全球最先进芯片制造商的地位愈发稳固，其盈利能力有望在可预见的未来继续引领行业。