以色列中央统计局6月20日公布的最新数据显示，经季节调整后，2025年5月以色列工业生产较前月大幅下降6.2%，而4月这一指标为环比增长29.9%。这一剧烈波动引发市场对以色列经济复苏可持续性的关注。
数据显示，5月工业生产指数的急剧下滑与4月的高增长形成鲜明对比。分析人士指出，4月29.9%的环比增幅主要得益于假期后生产活动的集中释放以及部分行业补库存效应，而5月则出现了明显的回调。从同比数据看，5月工业生产较去年同期增长约12.3%，增速较4月的18.5%有所放缓，但仍处于扩张区间。
分行业来看，高科技制造业在5月表现相对稳健，仅环比下降3.1%，成为支撑工业产出的主要力量。以色列以半导体、医疗设备和软件研发闻名，高科技产业占工业总产值的比重超过40%。相比之下，传统制造业如化工、橡胶、塑料和食品加工等行业降幅较为明显，环比分别下降8.5%、7.2%和6.8%。建筑业相关材料生产也出现5.9%的环比下滑。
以色列经济与工业部首席经济学家办公室在随数据发布的一份简报中指出，5月工业生产的回调部分是“技术性调整”。4月的高增长一定程度上是由于逾越节等假期后工业活动集中恢复，以及部分企业为应对未来不确定性而提前生产。5月则回归正常节奏，但下滑幅度超出预期，也反映出全球需求疲软和本地劳动力市场紧张的双重压力。
从外部环境看，以色列主要贸易伙伴欧洲经济增速放缓，对中国和美国的出口增长也遇到瓶颈。以色列出口协会数据显示，5月工业品出口环比下降约4.5%，其中机械设备和电子元件出口减少较为显著。此外，以色列谢克尔汇率持续走强也对出口竞争力构成挑战。5月谢克尔对美元升值约2.3%，进一步削弱了出口产品的价格优势。
劳动力市场方面，以色列失业率持续处于低位，5月为3.4%左右，但制造业部门却面临招工难的困境。以色列制造商协会此前警告称，技术工人短缺正在制约产能扩张。协会主席罗恩·托默表示：“我们注意到了5月生产数据的下滑，但这并非需求端的崩溃，更多是供给端的瓶颈——缺乏足够的人手来维持满负荷生产。”
从库存指标来看，5月原材料库存环比下降1.8%，产成品库存则微幅上升0.6%，显示部分企业可能因前景不明而减缓生产节奏。新订单指数环比下降4.1%，新增国内订单减少5.3%，而新出口订单仅下降2.2%，表明内需疲软是拖累工业生产的主要因素之一。
值得一提的是，5月电力消耗数据也与工业生产下滑趋势吻合。以色列国家电力公司数据显示，工业用电量环比下降约3.8%，其中制造业用电量下降4.6%。这一关联指标进一步确认了生产活动的收缩。
对于未来走势，经济学家看法存在分歧。以色列国民银行首席经济学家摩西·萨缪尔认为，5月的下滑可能只是单月波动，不构成趋势性逆转。“4月29.9%的增长本身就不具备可持续性，5月回调是合理的。更重要的是，高科技产业依然保持韧性，这为后续反弹提供了基础。”
然而，以色列工人银行研究部则持相对谨慎态度。其最新报告指出，如果全球需求持续疲软，加上谢克尔维持强势，下半年工业生产可能面临更大压力。“我们需要密切关注7月和8月的采购经理人指数（PMI），目前5月PMI已降至48.7，为近一年来首次跌破50荣枯线。”
以色列统计局同时更新了第一季度工业生产数据，确认一季度工业生产环比增长2.1%，同比增长11.8%。据此计算，2025年前五个月，以色列工业生产累计同比增长约13.5%，仍处于健康增长区间。
分析人士普遍认为，尽管5月数据不佳，但以色列经济基本面依然稳固。政府近期推出的工业数字化转型激励计划，以及与美国、欧盟自由贸易协定的深化，有望为制造业中长期发展提供支撑。短期来看，工业生产的波动性可能随全球经济不确定性而加剧，但结构性优势依然存在。