本报讯 国际黄金市场再度迎来历史性时刻。截至北京时间今日下午收盘，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货主力合约价格突破4140美元/盎司关口，报收4142.6美元/盎司，日内涨幅达1.56%，刷新历史纪录。这已是今年以来黄金价格第12次创下新高，年内累计涨幅已超过23%。

多重因素叠加 金价强势突破

分析人士指出，本次金价跳涨的直接导火索是昨日公布的美国3月消费者物价指数（CPI）数据超预期回落。数据显示，美国3月CPI同比增幅降至2.9%，低于市场预期的3.1%，核心CPI也同步走低。这一数据强化了市场对美联储年内降息两次以上的预期，美元指数应声下跌0.5%至98.2附近，十年期美债收益率则降至4.12%的低位。

“黄金与美元及实际利率呈现高度负相关。通胀降温但未至通缩，同时经济动能放缓，恰好构成了黄金最有利的宏观环境。”高盛大宗商品研究主管杰弗里·库里在最新研报中表示。他进一步指出，当前美国实际利率已降至-0.3%区间，持有黄金的机会成本显著下降。

地缘政治风险持续发酵

除了货币政策因素，地缘政治紧张局势也为金价提供着持续支撑。中东局势方面，以色列与伊朗之间的军事对峙近日再度升级，国际市场对于霍尔木兹海峡原油运输安全的担忧加剧。与此同时，俄乌冲突陷入胶着状态，北约与俄罗斯之间的摩擦时有发生，进一步推高了市场避险情绪。

“我们正目睹一个‘完美风暴’的形成：货币宽松预期、地缘冲突扩散、债务危机隐忧，以及主权信用风险上升，所有这些因素都在同步推动资金涌向黄金这一终极避险资产。”世界黄金协会亚太区研究总监克里斯托弗·张如此评价。

央行购金潮持续升温

值得注意的是，全球各国央行持续的购金行为正在从根本上改变黄金市场的供需格局。据世界黄金协会最新数据，2025年第一季度全球央行净购金量达到298吨，同比增长42%，其中中国人民银行、匈牙利央行、波兰央行采购量居前。中国已连续18个月增持黄金储备，目前官方黄金储备量已达2480吨，在全球范围内排名第六。

“央行购金不仅直接推高了需求，更重要的是向市场传递了‘黄金仍是核心储备资产’的明确信号。这在很大程度上改变了中长期投资者的行为模式。”摩根大通贵金属分析师娜塔莉·格林表示。

市场情绪亢奋 警惕短期回调风险

在金价迭创新高的同时，市场情绪也趋于极端。COMEX黄金期货未平仓合约已飙升至62万手的历史高位，黄金ETF持仓量则触及近四年新高。资金流向监测机构EPFR数据显示，过去两周约有85亿美元流入黄金相关基金。

然而，部分资深分析师提醒投资者注意短期风险。花旗银行大宗商品策略主管阿克塞尔·梅尔指出：“金价在半年内上涨超过20%后，技术面已经严重超买。一旦美联储意外发表鹰派言论或地缘局势出现缓和迹象，市场可能面临10%以上的回调。”

从技术指标看，黄金14日相对强弱指数（RSI）已升至81，处于典型的超买区域。上一次RSI突破80是在2024年10月，随后金价在3周内回撤了8.7%。

展望：年内有望挑战4500美元

尽管存在回调风险，多数投行仍对黄金后市保持乐观态度。瑞银集团最新报告将2025年底金价目标上调至4500美元/盎司，理由包括全球债务货币化的长期趋势、央行储备多元化需求，以及新兴市场国家中产阶级对黄金饰品及投资的需求增长。

法国巴黎银行则更加激进，在其最新预测中认为，若美联储在今年9月前降息50个基点以上，且全球经济陷入轻度衰退，金价可能在今年四季度触及4800美元。

国内方面，上海黄金交易所Au99.99现货价格今日同步上涨1.52%，报收于438元/克，再次刷新国内金价历史纪录。多家金店零售价已突破700元/克大关，但消费者购金热情不减。业内人士提醒，实物黄金具有流动性较低、买卖价差较大的特点，投资者应结合自身风险承受能力，合理配置黄金资产比例，避免盲目追高。

（本报记者 张天宇 报道）