4月12日欧盘时段，国际现货黄金市场再掀波澜。伦敦金盘中快速拉升，一举突破4100美元/盎司整数关口，最高触及4105.20美元/盎司，刷新历史纪录。截至发稿，现货黄金报4102.80美元/盎司，日内涨幅0.57%，延续了自3月以来的强劲上涨势头。

贵金属集体走高 市场做多情绪浓厚

伴随金价破位，贵金属板块全线飘红。现货白银同步上涨逾1.2%，站上30美元/盎司；铂金、钯金分别上涨0.8%和1.5%。国内市场方面，上海黄金交易所黄金T+D报406.50元/克，涨幅0.6%；沪金主力期货合约突破410元/克，成交放量。A股黄金概念股亦集体走强，中金黄金、山东黄金等涨幅超3%。

多重因素共振 驱动金价再创新高

分析人士指出，此次金价突破4100美元/盎司是多重宏观因素叠加的结果。

首先，美元指数持续走弱。 受美国近期经济数据不及预期以及市场对美联储降息预期升温影响，美元指数日内跌破100整数关口，一度下探至99.80附近，为2023年7月以来首次。美元走弱直接增强了以美元计价的黄金资产的吸引力。

其次，通胀预期居高不下。 美国3月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.6%，高于预期0.4%，核心CPI同比增速仍维持在3.8%的高位。实际利率（名义利率扣除通胀）进一步下行，使得持有黄金的机会成本降低。

第三，地缘政治风险加剧。 中东局势持续紧张，伊朗与以色列之间的军事对峙升级，市场避险情绪急剧升温。同时，俄乌冲突长期化、红海航运危机等风险事件也持续支撑黄金的避险需求。

第四，全球央行购金热潮不减。 世界黄金协会最新数据显示，3月全球央行净购金量达到68吨，其中中国央行连续第18个月增持黄金储备，印度、波兰、土耳其等新兴市场国家也持续增持。央行购金为金价提供了坚实的底部支撑。

机构上调目标价 但需警惕短期波动

面对金价强势上攻，多家国际投行纷纷上调黄金预估价格。高盛在最新报告中称，将2025年年末黄金目标价从之前的3800美元/盎司大幅上调至4500美元/盎司，理由是全球去美元化趋势加速以及中国和印度消费者的强劲实物需求。摩根大通则指出，黄金正处于新牛市周期的早期阶段，若美联储在年内降息两次，金价有望冲击5000美元。

不过，也有机构提示短期回调风险。瑞银分析师表示，金价当前14日相对强弱指数（RSI）已超过82，进入严重超买区域。通常在RSI高于80后，金价在随后两周内平均出现5%以上的回调。技术面看，4100美元上方存在大量获利盘，不排除出现获利回吐。

后市展望：中长期看涨逻辑未变

综合来看，黄金突破4100美元/盎司是市场对全球宏观环境变化的直接反映。短期需要关注本周将公布的美国零售销售数据以及美联储官员讲话，若数据强劲或鹰派言论出现，可能引发金价短线调整。但在全球央行购金、地缘政治风险持续、美元信用体系面临挑战等中长期因素支撑下，黄金的牛市基础依然稳固。

对于国内投资者而言，金价突破后，黄金ETF持仓持续增加，实物金条、金币需求亦有升温。分析师建议，投资者可根据自身风险偏好，采取分批布局或定投策略参与黄金配置，避免在情绪高点重仓追涨。同时，需关注美元指数反弹、地缘局势缓和等潜在利空因素对金价的阶段性冲击。

（本文不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）