（香港，2025年2月20日） 今日港股市场遭遇显著回调，科技板块成为拖累大盘的主要力量。两大互联网巨头阿里巴巴与腾讯控股双双走低，其中阿里巴巴股价大跌3.48%，腾讯控股亦跌超2%，引发市场对科技行业前景的广泛关注与讨论。

科技龙头集体承压

截至今日收盘，阿里巴巴港股股价报收于78.50港元，跌幅达3.48%，成交额显著放大至120亿港元，为近期最大单日跌幅之一。与此同时，腾讯控股股价收报380港元，下跌2.15%，结束此前连续三个交易日的上涨态势。两大权重股的下跌直接拖累恒生科技指数今日下滑2.8%，恒生指数亦下跌1.4%，收报19650点。

市场分析人士指出，今日阿里巴巴与腾讯的股价下跌并非孤例，而是反映了市场对整个科技板块信心不足的缩影。美团、京东、网易等科技股同样出现1%至3%不等的下跌，显示出投资者情绪趋于谨慎。

多重因素交织导致下跌

基本面承压叠加估值调整

资深市场分析师李明表示：“阿里巴巴近期面临多方面的经营压力。核心电商业务增速放缓，云计算业务的盈利能力尚未完全释放，叠加海外业务的不确定性，使得投资者对其短期业绩表现持谨慎态度。”另一方面，腾讯虽然在游戏和广告业务方面表现稳健，但监管环境的变化以及投资组合调整的压力，仍然给股价带来一定压制。

市场对市值管理政策解读不一

消息面上，近期市场传闻阿里巴巴可能调整其股票回购计划或分红政策，导致投资者对公司市值管理策略产生分歧。分析人士认为，阿里巴巴近期股价波动较大，部分投资者对公司未来资本配置方式存在疑虑，进而选择减仓观望。

资金面与技术面共振

从资金流向来看，今日南向资金净流出规模扩大至逾50亿港元，其中对阿里巴巴和腾讯的净卖出占比显著。此外，部分机构投资者在股价触及前期高点后选择获利了结，加剧了卖盘压力。技术面上，阿里巴巴股价跌破关键的80港元支撑位，进一步触发止损盘涌现。

市场信心修复仍需时间

尽管短期内股价承压，但多数分析师认为，阿里巴巴与腾讯的基本面并未发生根本性恶化。阿里巴巴仍在积极推进组织架构调整与业务重构，而腾讯则在深耕视频号、企业服务等新兴业务，寻找新的增长点。

“科技股的估值调整其实是市场回归理性的过程，”香港中资证券研究主管王伟指出，“随着宏观环境逐步改善，企业盈利预期有望在2025年下半年得到修复，届时优质科技股可能迎来新的估值支撑。”

后市展望：关注政策与业绩催化

展望后市，市场将聚焦于以下几方面因素：首先，即将到来的财报季将成为检验企业盈利能力的关键窗口；其次，港股通扩容及互联互通机制优化等政策红利能否落地，将影响资金流入节奏；最后，中美科技领域关系的变化也将间接影响市场情绪。

总体而言，今日阿里巴巴与腾讯的大幅下跌体现了市场在复杂环境下对科技股的风险偏好下降，但长期来看，这些具备强大护城河和现金流能力的龙头企业，仍有望在调整后重新获得市场认可。投资者短期内需密切关注技术面支撑位和消息面变化，理性应对市场波动。