路透调查：28位经济学家中有22位认为，新西兰联储将于7月8日将现金利率上调25个基点至2.50%。

据路透社最新调查数据显示，28位经济学家中有22位预测新西兰联储将在7月8日的货币政策会议上宣布上调现金利率25个基点至2.50%。这一预测结果反映出市场对联储继续紧缩货币政策的高度共识，也标志着新西兰央行自2021年10月开启加息周期以来，可能将迎来连续第七次加息动作。

加息背景：通胀压力不减，经济韧性超预期

自2021年10月以来，新西兰联储已累计加息175个基点，将现金利率从0.25%的历史低点提升至当前的2.25%。此次预期的加息25个基点，意味着基准利率将攀升至2.50%，进一步强化货币政策正常化的步伐。

根据新西兰统计局最新数据，今年第一季度消费者物价指数（CPI）同比上涨6.9%，虽然较去年第四季度7.2%的峰值略有回落，但仍处于30年高位，远高于联储设定的1%-3%目标区间。与此同时，全球大宗商品价格上涨、供应链瓶颈持续以及国内劳动力市场紧张等因素，共同助推了通胀压力的持续加码。

此外，新西兰经济展现出超预期的韧性。今年第一季度国内生产总值（GDP）环比增长0.2%，虽然增速有所放缓，但仍避免了技术性衰退。强劲的就业市场也为加息提供了支撑——第一季度失业率维持在3.2%的历史低位，劳动力参与率则攀升至71%的高位。

在参与路透调查的28位经济学家中，高达22位支持加息25个基点，占比近79%。仅有6位经济学家预测新西兰联储将维持利率不变。这一近乎一致的市场预期，主要基于以下几方面因素：

首先，通胀风险仍然偏向上行。新西兰联储此前发布的季度货币政策报告显示，预计通胀率将在2023年下半年才回落至目标区间。这意味着短期内货币政策仍需保持紧缩基调。

其次，住房市场虽然出现降温迹象，但整体需求依然旺盛。根据新西兰房地产协会数据，今年5月全国房价中位数同比上涨3.1%，仍处于历史较高水平。持续加息的预期并未从根本上改变购房者的心理预期。

第三，国际环境方面，全球主要央行均加速货币政策正常化进程。美联储已于6月加息75个基点，欧洲央行也透露将开启加息周期。在此背景下，新西兰联储继续加息符合全球政策协调的需要。

如果新西兰联储如期加息25个基点至2.50%，将对纽元汇率、债券收益率及房地产市场产生深远影响。

外汇市场方面，加息预期已部分被消化，但实际宣布后仍可能推动纽元短期走强。对依赖进口的新西兰经济而言，纽元升值有助于降低输入性通胀压力。

债券市场方面，加息将推升短期利率，从而拉高国债收益率曲线前端。不过，市场对加息的定价已较为充分，实际影响可能有限。

房地产市场方面，持续加息将进一步抬高抵押贷款利率，加剧购房者的还贷压力。新西兰央行此前已警告，利率上升可能导致房价在未来两年内有20%左右的回调空间。

然而，加息也存在不容忽视的风险。一方面，全球经济面临衰退风险，新西兰出口需求可能面临下滑；另一方面，国内消费信心已出现疲软迹象——一季度零售销售环比下降0.5%。过度紧缩可能导致经济硬着陆。

虽然7月加息预期高度一致，但对于之后的政策走势，市场分歧有所加大。部分经济学家认为，随着通胀见顶迹象显现，下半年新西兰联储可能放缓加息步伐；另一些观点则认为，面对持续高企的通胀，联储需要更为激进地加息。

新西兰联储主席奥尔此前表示，将根据“通胀预期”和“经济韧性”两个关键指标确定加息节奏。随着全球经济形势的复杂多变，新西兰货币政策的未来路径仍将充满变数。

无论如何，7月8日的货币政策会议将是检验新西兰联储政策取向的重要窗口期。市场正等待联储的最终决策，以及其对经济前景的最新评估。