近日，中信证券发布研报指出，当前生猪企业头均市值已处于相对低位，建议投资者继续关注板块配置价值。研报认为，2026年上半年猪价维持低位震荡，行业深度亏损持续，上市公司成本分化明显，但去产能有望在2026年下半年加速推进，2027年猪价景气周期值得期待。
行业深度亏损，现金流承压
中信证券分析称，2026年上半年，生猪价格持续低位运行，行业整体陷入深度亏损状态。受此影响，生猪养殖企业现金流压力显著加大，部分企业甚至面临资金链断裂风险。与此同时，不同上市公司的成本控制能力分化较大，头部企业凭借先进的养殖技术和管理水平，成本优势愈发凸显；而部分中小规模企业则因成本高企、资金紧张，经营愈发艰难。
研报指出，当前行业亏损已持续较长时间，政策约束持续强化。监管部门持续加大对生猪产能调控的力度，调控效果逐步落地。此外，极端天气等不确定因素对生猪生产的影响也在逐步显现，进一步加剧了行业供给侧的收缩压力。
去产能有望持续，2027年景气可期
基于上述判断，中信证券预计，2026年下半年，生猪行业去产能进程有望持续加速。随着亏损时间延长，部分中小散户及成本劣势企业将被迫退出市场，行业供给端将逐步收缩。这一趋势若能得到政策面和天气因素的配合，将有效改善供需关系，为2027年的猪价上涨奠定基础。
研报认为，2027年猪价景气周期可期。届时，随着产能出清完成，行业供需格局将趋于平衡，猪价有望迎来新一轮上行周期，头部企业将充分受益于价格回升和成本优势，盈利能力有望大幅改善。
头均市值处低位，板块配置价值凸显
中信证券强调，当前生猪企业头均市值已处于历史相对低位。从估值角度看，板块整体安全边际较高，具备较好的长期投资价值。研报认为，当前时点正是布局生猪板块的较好时机，建议投资者重点关注成本控制优秀、产能扩张稳健的龙头企业。
研报同时提醒，尽管中长期看好，但短期内猪价仍存在波动风险，投资者需密切关注去产能进度、政策调控节奏及疫情、天气等不确定性因素。此外，上市公司间的成本分化可能进一步拉大，选股需注重个股基本面。
结语
综合来看，中信证券对生猪板块后市持积极态度。当前行业深度亏损倒逼产能出清，2026年下半年去产能有望加速，2027年猪价景气可期。在头均市值处于低位的背景下，板块配置价值凸显，建议投资者积极关注并择机布局。