7月10日晚间，腾达建设（600512.SH）披露2026年上半年经营数据公告，一组数字令市场侧目：2026年1-6月，公司及子公司累计新签合同仅8个，合同总金额5.30亿元，较2025年同期的10.27亿元暴跌48.35%。这一跌幅不仅远超市场预期，更创下公司近五年来同期新签合同额最大降幅。

合同数量与金额双降，单一施工模式萎缩明显

公告显示，上半年新签的8个合同均为建筑施工业务。其中，单一施工合同模式7个，金额5.18亿元，同比降幅达49.54%；专业分包项目仅1个，金额1224.62万元。值得注意的是，去年同期公司共新签合同15个，单一施工合同金额即达10.26亿元，今年在数量减少近半的同时，单个合同平均金额也从6844万元骤降至6625万元，降幅约3.2%。

这一数据背后，折射出公司获取大型项目的难度显著加大。腾达建设作为区域性民营建筑企业，传统上依赖市政路桥、房建等工程，而上半年新签合同规模下降，或与地方财政紧张导致基建项目释放放缓、房地产投资持续低迷密切相关。

行业共振：建筑业订单普遍承压

腾达建设的遭遇并非孤例。多位行业分析师指出，2026年上半年，全国建筑业新签合同额整体呈现下滑趋势。根据住建部最新数据，1-5月全国建筑业新签合同额同比下降约12%，其中民营建筑企业降幅更为明显。

“一方面，地方政府债务化解进入攻坚期，部分基建项目资金到位率低，招标节奏明显放缓；另一方面，房地产企业新开工面积持续负增长，施工总包业务萎缩。”某券商建筑行业首席分析师表示，“腾达建设以市政和房建为主，受冲击较大，其合同降幅远超行业均值，也反映出其区域市场集中度高、业务结构单一的风险。”

从区域来看，腾达建设业务主要集中于长三角地区，而上半年该区域基建投资增速已从前两年的两位数增长回落至5%左右，竞争激烈程度进一步升级。

主动调整还是被动收缩？公司经营策略值得关注

面对合同额腰斩，腾达建设在公告中并未给出具体原因解释。但结合公司2025年年报中“审慎承接项目、严控经营风险”的表态，市场有观点认为，这或许是一次主动的“瘦身”。

“公司可能正在收缩高风险、低利润项目的承接，转而聚焦优质业主和付款条件更好的项目。”一位长期跟踪腾达建设的私募研究员指出，“上半年8个合同可能都是经过严格筛选后的结果，虽然金额下降，但回款安全性和毛利率可能更高。”

然而，也有投资者表达担忧：合同额大幅下滑将直接影响未来1-2年的营业收入，腾达建设2025年营收约45亿元，若下半年新签合同未能回暖，2027年业绩可能面临较大压力。

下半年展望：政策窗口期能否带来转机？

进入下半年，政策面信号趋于积极。6月下旬，国务院常务会议部署推进城市更新、地下管网改造等“三大工程”，并明确要求加快专项债发行使用进度。腾达建设在市政管网、城市更新领域有多年积累，有望受益于这一轮政策红利。

此外，公司近期在投资者互动平台透露，正积极拓展新能源基础设施、智慧城市等新兴业务领域，试图打造第二增长曲线。但转型成效尚需时间检验。

截至7月10日收盘，腾达建设股价报4.12元，年内累计下跌18.5%。市场正在等待公司更详细的经营情况说明，以及下半年能否迎来订单拐点。

对于一家有着30多年历史的区域建筑企业而言，2026年的上半场无疑是一场压力测试。如何在行业下行周期中既守住基本盘，又为未来布局，考验着管理层的智慧与定力。