【本刊讯】广东骏亚（603386）日前发布公告，宣布公司拟由全资子公司龙南骏亚精密电路有限公司投资15.57亿元，建设年产60万平方米高多层、HDI线路板项目。这一重大投资决策标志着公司在高端PCB（印制电路板）领域迈出重要一步，引发市场广泛关注。
两期建设有序推进 产能布局逐步落地
记者从公告中获悉，该项目将分两期实施。一期投资6.28亿元，建成后将形成年产34万平方米高多层电路板产能；二期投资9.29亿元，在原有基础上新增年产26万平方米产能。两期项目全部建成后，总产能将达到60万平方米/年，主要聚焦高多层板及HDI（高密度互连）板两大核心产品方向。
从时间节点看，该项目预计于2026年第三季度正式启动。需要特别注意的是，项目目前尚需履行政府部门立项、环评等备案或审批手续，后续推进进度存在一定不确定性。
战略布局符合产业发展趋势
作为国内PCB行业的重要参与者，广东骏亚此次大手笔投资并非偶然。近年来，随着5G通信、人工智能、汽车电子、云计算等新兴领域的快速发展，高端PCB产品需求持续攀升。高多层板（通常指10层及以上）和HDI板凭借更高的线路密度、更小的孔径尺寸和更优异的电气性能，广泛应用于服务器、基站、高端消费电子、汽车电子等领域，技术门槛和附加值均高于普通PCB产品。
分析人士指出，广东骏亚此次投资布局高多层及HDI线路板领域，与当前下游市场需求高度契合。特别是在AI算力芯片、高速交换机等产品对高端PCB需求旺盛的背景下，提早布局高附加值产能，有利于公司在行业景气周期中抢占先机。
提升盈利能力的战略考量
广东骏亚在公告中明确表示，该投资或提升公司盈利能力。从财务角度分析，高多层及HDI板产品的毛利率通常显著高于普通PCB产品。随着项目逐步落地，有望优化公司产品结构，提升整体盈利水平。
值得关注的是，龙南骏亚作为项目实施主体，是广东骏亚在江西龙南地区的重要生产基地。龙南市已形成较为完整的电子信息产业集群，具备较好的产业配套基础。公司选择在此扩张产能，既能借助当地产业集群效应，也能有效控制生产成本。
公开资料显示，广东骏亚业务涵盖PCB研发、生产和销售，产品广泛应用于通信设备、消费电子、汽车电子、工业控制等领域。此次在龙南加码高端PCB产能，显示出公司对该区域发展前景的信心，也体现了其深耕高端PCB领域的战略决心。
行业前景可期 但挑战不容忽视
从行业发展态势来看，全球PCB产业呈现向中国转移的趋势，国内PCB企业在高端领域的市场份额持续提升。据Prismark等机构预测，未来几年全球PCB市场将保持稳健增长，其中高多层板、HDI板、IC载板等高端产品增速将快于行业平均水平。
然而，项目的实施也面临多重风险。市场风险方面，若下游需求不及预期或行业竞争加剧，可能导致产能利用率不足、产品价格承压；建设风险方面，项目工期、施工质量等因素可能影响实际投产进度；资金风险方面，15.57亿元的投资规模对公司资金面构成一定压力，若融资成本上升或现金流紧张，可能影响项目推进。
完善全球化产能布局
值得注意的是，广东骏亚在积极拓展国内高端产能的同时，也在推进海外布局。公司此前已披露在泰国投资建设PCB生产基地的计划。本次龙南高端线路板项目的实施，将与泰国基地形成“国内+海外”双轮驱动的产能格局，进一步完善公司全球化战略布局。
综合来看，广东骏亚此次投资15.57亿元建设高多层及HDI线路板项目，是在行业需求升级、竞争格局重塑背景下的战略选择。项目若顺利实施，将有助于公司突破现有产能瓶颈，向高端市场进阶。然而，面对技术迭代加速、市场需求波动等行业变量，项目的实际落地效果仍有待时间检验。资本市场也将持续关注该项目的后续进展及对公司经营业绩的实际影响。