周日（7月26日），中东主要股市表现分化，沙特、埃及及卡塔尔市场普遍承压，而阿曼和科威特则小幅收涨。石油巨头沙特阿美股价下跌近0.9%，成为市场焦点。截至收盘，沙特证交所全股指数收跌0.34%，报10766.84点；埃及证交所EGX 30指数跌幅最大，下跌0.95%，报53417.59点。分析人士指出，国际油价波动、全球避险情绪升温及部分国家经济数据疲软，共同拖累了地区股市表现。
沙特阿美领跌，香港中国股票ETF受关注
沙特阿美（Saudi Aramco）当日收跌0.89%，报26.60沙特里亚尔，成为沙特市场主要拖累因素。作为全球市值最高的石油公司之一，沙特阿美的股价走势与国际原油价格高度相关。上周国际油价经历剧烈震荡——布伦特原油先因利比亚供应中断预期短暂冲高，随后因美国原油库存意外增加及全球经济放缓担忧而回落。这种“过山车”行情直接传导至沙特股市。
值得注意的是，在沙特上市的Albilad南方东英MSCI香港中国股票ETF当日收跌0.72%，报10.96沙特里亚尔。该ETF是中东地区首只追踪中国香港股票的交易所交易基金，其下跌反映出全球投资者对中国经济复苏节奏的审慎态度。近期中国公布的二季度GDP增速低于预期，房地产行业调整及消费复苏乏力，令海外资金对中国概念的敞口更加谨慎。不过，也有市场人士认为，该ETF的波动属于正常调整，中长期仍看好中国市场的结构性机会。
埃及股市跌幅居前，经济基本面承压
埃及证交所EGX 30指数当日下跌0.95%，跌幅在中东主要指数中最大。该国正面临持续的通胀压力——6月年度通胀率仍高于30%，尽管较峰值有所回落，但依然远超央行目标。为遏制通胀，埃及央行在6月议息会议上维持高利率不变，这抑制了企业融资和消费活动。此外，埃及镑汇率在平行市场持续走弱，加之旅游收入受到地区局势扰动，市场对埃及财政状况的担忧有所升温。
一位开罗的基金经理表示：“埃及股市近期缺乏催化剂，投资者在等待国际货币基金组织（IMF）第四轮贷款审核的结果，同时关注政府能否加速国企私有化进程。”目前，埃及股市整体市盈率处于历史较低水平，但流动性不足和地缘政治风险仍使外资观望情绪浓厚。
海湾其他国家表现分化：阿曼微涨，科威特领先
在海湾合作委员会（GCC）国家中，阿曼MSM 30指数微涨0.15%，报7127.88点，主要受能源和金融板块支撑。阿曼近期宣布扩大绿色氢能项目投资，并计划2025年将非石油收入占比提升至总财政收入的15%以上，这些改革预期对市场形成一定支撑。不过，阿曼股市交易量依然低迷，单日成交额不足5000万阿曼里亚尔。
科威特是当日表现最好的海湾市场，科威特证交所超级市场价格回报指数收涨0.57%，报9123.98点。其中，科威特国家银行、科威特金融公司等银行股领涨，受益于业绩预期改善。科威特央行近期维持基准利率不变，但市场预计随着全球降息周期临近，科威特未来可能跟随美联储放松货币政策，这对银行净息差构成潜在利好。
卡塔尔证交所指数则下跌0.29%，报10003.67点，盘中一度跌破10000点整数关口。卡塔尔天然气出口价格近期有所回落，能源股承压；同时，卡塔尔伊斯兰银行等金融股也出现获利回吐。
后市展望：油价与美联储政策仍是关键
展望后市，中东股市短期内仍将受到国际油价、美联储利率路径及地缘政治因素三重影响。本周市场重点关注美联储7月会议纪要及美国非农就业数据，若数据强化降息预期，或提振全球风险偏好。此外，OPEC+产油国联盟将于8月初召开会议，讨论是否调整产量政策，沙特作为主导国之一，其决策将直接牵动沙特阿美股价及整体指数。
对于埃及等新兴市场，国际货币基金组织（IMF）预计将于9月完成对埃及30亿美元贷款计划的第四次审查，若审查顺利通过，或将释放新一轮融资，提振市场信心。但短期内，埃及股市仍面临高通胀、汇率贬值及地缘风险等多重挑战，投资者需保持谨慎。
总体来看，中东股市在7月末呈现“强弱分化”格局：以科威特为代表的财政稳健型市场相对抗跌，而依赖能源和外部融资的沙特、埃及则波动较大。在不确定性主导的全球宏观环境下，分散配置和关注基本面改善的结构性机会，或许才是穿越周期的关键。