国内四足机器人领军企业宇树科技（Unitree Robotics）近日被曝已启动IPO辅导程序，最快将于年内登陆A股市场。 这家以“机器狗”闻名的硬科技公司，有望成为国内“人形机器人第一股”之前最具想象力的机器人上市公司之一。

从“网红狗”到资本市场新星

宇树科技成立于2016年，总部位于杭州，创始人王兴兴在机器人领域拥有十余年技术积累。公司早期以四足机器人（机器狗）切入市场，其产品Go1、B2等系列凭借高动态运动能力、低成本优势，迅速在全球开发者社区和科研机构中走红。2021年，宇树发布首款面向消费市场的机器狗Go1，售价仅1.6万元，直接拉低了四足机器人的入局门槛，被誉为“机器人界的特斯拉”。

截至目前，宇树科技的产品已覆盖教育科研、安防巡检、物流配送、表演娱乐等多个领域，客户包括清华大学、浙江大学、国家电网、华为云等百余家机构。2023年，公司发布人形机器人H1，正式进军通用人形机器人赛道，进一步拓宽了想象空间。

上市进程：辅导备案已获受理

据接近监管层的知情人士透露，宇树科技已于近期向浙江证监局提交首次公开发行股票并上市辅导备案材料，辅导机构为中信证券。按照正常流程，完成辅导验收后，公司即可递交招股书冲刺IPO。

值得注意的是，宇树科技此前并未经历过多轮大额融资，其资本路径相对克制。公开信息显示，公司至今完成4轮融资，投资方包括红杉中国、经纬创投、敦鸿资产、深创投等头部机构，最近一轮估值为数十亿元人民币。这种“慢融资、快发展”的节奏，与当下不少烧钱扩张的机器人企业形成鲜明对比。

为何选择此时上市？

业内人士分析，宇树科技选择2024年启动IPO，逻辑清晰：一是行业风口已至。 随着特斯拉Optimus、波士顿动力Atlas等国内外企业加速人形机器人布局，全球资本对机器人赛道的关注度达到历史高点。宇树作为国内少数同时掌握四足和人形核心技术的公司，具备稀缺性。二是商业化能力验证。 与许多停留在概念阶段的机器人公司不同，宇树已实现规模化出货——2023年公司营收突破2亿元，其中海外收入占比超40%，连续两年盈利。三是政策红利释放。 工信部《人形机器人创新发展指导意见》明确提出到2025年建立人形机器人创新体系，各地政府亦纷纷出台扶持政策，资本市场对硬科技企业的包容度显著提升。

市场反应：乐观与谨慎并存

消息传出后，多位券商分析师表示看好。某头部券商机械行业分析师指出：“宇树的核心优势在于运动控制和成本压降。其四足机器人的关节模组、减速器等核心部件均为自研，供应链自主可控，这在行业洗牌期是重要壁垒。”

不过也有投资人提醒，机器人行业仍处于早期阶段，通用人形机器人的商业化尚无明确时间表。宇树的主营业务——四足机器人市场规模有限，2023年全球出货量不足万台。如何将技术优势转化为可持续的营收增长，是上市后必须面对的挑战。

写在最后

宇树科技的上市，不仅是一家公司的里程碑，更被视作中国机器人产业从“实验室走向交易所”的缩影。当机器狗开始穿梭于校园、仓库和变电站，当人形机器人走进展厅和工厂，资本市场需要为这类硬核科技公司提供更广阔的舞台。宇树能否成为那只“领跑的狗”，我们拭目以待。