近期A股市场持续震荡调整，沪指一度跌破3000点整数关口，创业板指更是创下年内新低。在整体市场情绪低迷、成交量萎缩的背景下，资金流向呈现明显分化——部分板块逆势获得资金青睐，成为“吸筹”的避风港。据Wind数据显示，近一个月以来，主力资金在煤炭、银行、公用事业、医药生物等板块逆势净流入，显示出资金寻求防御性与确定性逻辑的强烈倾向。

高股息板块：资金避险的首选

煤炭板块成为本轮调整中最为亮眼的“逆行者”。尽管煤价近期有所回落，但多家煤企仍维持高分红承诺，中国神华、陕西煤业等龙头股息率超过6%。在利率下行、资产荒背景下，高股息资产的“类债券”属性被资金重新定价。数据显示，煤炭板块近20日主力资金净流入逾50亿元，位居所有行业之首。华创证券分析师指出，煤炭股当前PE估值处于历史低位，叠加长协煤价格机制保障了盈利稳定性，成为追求绝对收益的险资、养老金等长线资金的重点配置方向。

银行板块同样获得资金逆势加仓。工商银行、农业银行等国有大行股价近期屡创新高，板块整体净流入超30亿元。机构认为，银行板块受益于“中特估”政策催化，叠加存量房贷利率下调预期落地后，银行息差压力边际缓解，且当前银行股破净率超过九成，安全边际较高。兴业证券策略团队表示，银行板块的“高股息+低估值”组合在当前市场环境极具性价比。

公用事业：防御属性凸显

电力、燃气等公用事业板块近期也出现明显资金净流入。长江电力、华能国际等个股获得资金持续买入。这主要源于两方面因素：一是经济弱复苏预期下，公用事业需求刚性，业绩确定性较强；二是电价市场化改革持续推进，火电企业盈利拐点已现。此外，水电龙头长江电力凭借其“现金牛”属性，股息率稳定在3%以上，吸引了大量避险资金。数据显示，公用事业板块近一个月主力资金净流入超过25亿元。

医药生物：左侧布局信号出现

医药板块在经历了长达两年的调整后，近期出现资金悄然入场迹象。细分领域中，创新药、医疗器械和中药板块获得较多关注。恒瑞医药、迈瑞医疗等个股在持续下跌后开始企稳，部分资金选择左侧布局。国盛证券医药分析师认为，集采政策对药企业绩的冲击已充分反映在股价中，当前申万医药生物指数市盈率处于近十年低位，叠加人口老龄化带来的长期需求，板块性价比凸显。近20日医药生物板块净流入资金约18亿元，其中机构资金占比较高。

综合研判：防御与政策共舞

从资金逆势流入的板块特征来看，当前市场呈现两条主线：一是高股息、低估值的防御性资产（煤炭、银行、公用事业）；二是政策驱动与基本面改善预期驱动的超跌板块（医药）。这反映出在宏观经济弱复苏、海外流动性收紧的背景下，资金正从成长题材向确定性资产转移。

展望后市，多家券商认为，逆势吸筹板块可能成为下一轮反弹的主线。一方面，高股息板块在无风险利率下行背景下仍具配置价值；另一方面，医药等超跌板块若出现政策或基本面催化，有望迎来估值修复行情。不过，由于市场整体仍处于磨底阶段，投资者在关注逆势机会的同时，也需警惕个股基本面风险和资金获利回吐压力。