2025年上半年，国际经济金融形势复杂多变，地缘政治风险与主要经济体货币政策分化交织。我国外汇市场展现出强劲韧性，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，外汇储备规模稳中有升，跨境资金流动总体均衡，外汇领域改革与开放稳步推进。以下为上半年我国外汇领域的热点扫描。

一、人民币汇率：双向波动彰显韧性

上半年，人民币对美元汇率呈现“先稳后贬再回升”的走势。年初，受国内经济复苏预期向好、中美利差收窄等因素支撑，人民币汇率在6.85附近窄幅震荡。3月至4月，随着美联储维持高利率预期升温、美元指数走强，人民币承压贬值，一度跌破7.10关口。5月下旬起，国内稳增长政策持续发力，出口数据超预期，叠加美国经济数据疲软，人民币重拾升势，截至6月末，在岸人民币对美元收于6.98附近，较年初小幅升值0.6%。

值得关注的是，人民币对一篮子货币（CFETS指数）上半年累计上涨约1.2%，显示人民币对外综合购买力保持稳定。外汇市场供求基本平衡，银行结售汇顺差约800亿美元，市场主体汇率预期更加理性，逢高结汇、逢低购汇的特征明显。

二、外汇储备：规模稳定在3.2万亿美元以上

国家外汇管理局数据显示，截至6月末，我国外汇储备规模为32450亿美元，较年初增加约380亿美元，连续6个月保持在3.2万亿美元上方。储备规模变动主要受汇率折算和资产价格变化影响。上半年，美元指数先升后降，全球债券收益率波动较大，但我国外汇储备投资组合保持稳健，实现了资产的保值增值。

外汇储备的持续稳定，得益于我国国际收支基本平衡。上半年，经常账户顺差约1400亿美元，与GDP之比保持在2%左右的合理区间；跨境双向投融资更加活跃，境外投资者净增持境内债券约600亿美元，显示出人民币资产的长期吸引力。

三、政策创新：跨境贸易投资便利化深化

上半年，外汇管理部门推出多项改革举措。一是扩大跨境融资便利化试点，将高新技术和“专精特新”企业跨境融资便利化试点范围扩大到全国，企业外债额度上限提至等值1000万美元。二是优化外贸新业态外汇结算，支持跨境电商、市场采购贸易等主体通过银行或支付机构高效办理收付汇。三是稳步推进金融市场开放，将境外机构投资者投资银行间债券市场直接入市模式下的资金汇出额度限制取消，进一步简化流程。

这些政策有效降低了企业汇兑成本。据估算，上半年企业套保比率同比提升3个百分点至28%，更多企业运用远期、期权等工具管理汇率风险。

四、跨境资金流动：总体均衡，结构优化

上半年，跨境资金流动呈现“流入增加、流出平稳”的特征。一方面，货物贸易涉外收支顺差同比增长5%，服务贸易逆差收窄。另一方面，资本和金融账户下，证券投资项下外资持续净流入，其中6月单月境外机构增持人民币债券约900亿元，创年内新高；对外直接投资保持理性增长，主要集中在“一带一路”沿线国家。

外汇局表示，下半年将继续深化外汇领域改革开放，完善跨境资金流动宏观审慎管理，防范化解外部冲击风险，为经济高质量发展营造良好的外汇市场环境。

展望下半年，随着国内经济回升向好态势巩固，以及美联储可能开启降息周期，人民币汇率弹性将进一步增强，外汇储备有望继续保持稳定。外汇管理部门将坚持统筹发展与安全，不断提升外汇服务实体经济的能力。