监管重拳再出击，五家上市公司同日领罚单

2025年4月28日晚间，沪深交易所及地方证监局同步披露多份行政处罚或监管措施决定书，对ST葫芦娃（605199）、ST英飞（002528）、ST广糖（000911）、ST新华锦（600735）及黑芝麻（000716）五家公司及相关责任人施以重罚。其中，ST英飞、ST广糖因触及财务造假、信息披露违规等严重问题，被处以“罚款+市场禁入”的组合处罚；ST葫芦娃及ST新华锦则因业绩预告失准、内控缺陷被出具警示函；黑芝麻因关联交易未及时披露被责令改正。五张罚单同日落地，被市场称为“一日五罚”，释放出对违法违规行为“零容忍”的强烈信号。

财务造假“零容忍”：ST英飞、ST广糖遭顶格处罚

*ST英飞：虚增营收超7亿元，两任董事长被终身禁入

公告显示，ST英飞2019年至2021年通过虚构销售业务、伪造银行回单等方式，累计虚增营业收入7.23亿元，虚增利润总额1.85亿元。公司时任董事长王某、财务总监李某主导并组织造假，手法隐蔽、持续时间长、金额巨大。根据证监会决定，对ST英飞处以500万元罚款，对王某、李某分别处以200万元罚款，并对二人采取终身证券市场禁入措施。值得注意的是，*ST英飞目前已被实施退市风险警示，此番处罚或将加速其退市进程。

*ST广糖：关联交易“左手倒右手”，公司及高管合计被罚超千万

ST广糖的问题则集中在关联交易未披露及资金占用。经查，公司全资子公司与控股股东控制的关联企业之间开展无商业实质的钢材贸易，涉及金额8.6亿元，且未按规定履行审议程序与信息披露义务。同时，控股股东违规占用上市公司资金4.2亿元。广西证监局决定对ST广糖给予警告并处以300万元罚款，对时任董事长、总经理等人合计罚款780万元，其中董事长张某被采取5年证券市场禁入。

信披失准与内控漏洞：ST葫芦娃、ST新华锦被“点名”

ST葫芦娃：业绩预告“变脸”，收警示函

ST葫芦娃因2024年度业绩预告与最终年报数据出现重大差异而受到关注。公司1月下旬披露的预告显示净利润约5000万元，但4月24日发布修正公告称，因计提大额资产减值准备及诉讼赔偿，实际净利润为亏损1.2亿元。预告与实际偏差超170%，且未及时修正，严重误导投资者。上交所对其及时任财务总监予以监管警示，海南证监局同步出具警示函，记入诚信档案。

ST新华锦：内部控制“形同虚设”，资金审批流于形式

ST新华锦被罚主要指向其内部控制的重大缺陷。现场检查发现，公司全资子公司新华锦纺织在2024年存在多笔大额资金支付未经董事会授权、审批材料缺失的情况，涉及金额合计超3亿元。更严重的是，财务人员与业务人员长期串通隐瞒真实交易背景，直至年报审计时才暴露。交易所认定公司内部控制评价报告不真实、不准确，对ST新华锦及相关责任人通报批评。

老牌消费股“中招”：黑芝麻被责令整改

黑芝麻作为知名消费品牌，本次因关联交易信息披露不及时被罚。经查，公司2024年10月与控股股东控制的某食品公司签署委托加工协议，年交易额预计超过1.2亿元，构成关联交易。但黑芝麻直至2025年3月才在年报中首次披露，且未单独发布临时公告。广西证监局认定公司行为违反了《上市公司信息披露管理办法》，对其采取责令改正的行政监管措施，并要求公司限期完善关联交易管理制度。

监管趋严，“严惩首恶”信号明确

此番“一日五罚”并非孤立事件。2025年以来，证监会已披露超过40起上市公司行政处罚案件，涉及财务造假、违规减持、内幕交易等。“罚单密度加大、处罚力度加重”已成为市场共识。从本次处罚对象看，*ST类公司成为重点监管对象，财务造假案责任人被顶格追责甚至终身禁入，充分体现了“零容忍”的执法导向。

业内分析人士指出，随着新《证券法》及退市新规的深入实施，信息披露质量与公司治理水平已成为上市公司“生死底线”。对于投资者而言，应高度警惕ST、*ST以及频繁发布业绩预告修正公告的公司，避免踩雷。而对于涉事企业，罚单只是开始，后续的民事赔偿、投资者诉讼乃至刑事追责，将形成更完整的惩戒链条。

截至发稿，五家公司均表示将按照监管要求进行整改，积极履行信息披露义务。但市场反应已立竿见影：4月29日早盘，除黑芝麻小幅下跌外，其余四只股票均大幅低开，其中ST英飞、ST广糖双双封死跌停板。一场由罚单引发的“监管风暴”，正在资本市场持续发酵。