记者 | 财经新闻部

2025年7月16日，山东龙大美食股份有限公司（证券简称：ST龙大，证券代码：002726）发布公告，宣布公司发行的可转换公司债券“龙大转债”已完成全部兑付工作，并将于2025年7月17日起在深圳证券交易所正式摘牌。这一消息标志着龙大转债为期数年的存续期画上句号，也意味着ST龙大在化解债务风险、优化资本结构方面迈出了关键一步。

转债兑付圆满收官

根据公告，龙大转债自发行以来，公司严格按照相关法律法规及《募集说明书》的约定，履行了还本付息义务。本次兑付为龙大转债的最后一期，公司已向所有登记在册的持有人足额支付了本金及当期利息。兑付完成后，龙大转债的剩余规模为零，深交所将于7月17日对其实施摘牌处理。

龙大转债最初于2020年7月发行，募集资金总额为9.5亿元，主要用于生猪养殖、肉制品加工等项目及补充流动资金。然而，近年来公司经营承压，2023年、2024年连续亏损，股票被实施其他风险警示（ST），可转债的价格也随之大幅波动。市场一度对龙大转债的兑付能力产生疑虑。不过，随着公司持续进行资产处置、优化债务结构，最终确保了转债的按时足额兑付。

公司基本面逐步改善

ST龙大原为龙大肉食，2023年更名为龙大美食，主营生猪养殖、屠宰及肉制品加工。受猪周期下行、原料成本上涨及行业竞争加剧影响，公司近年业绩表现不佳。2024年年报显示，公司实现营业收入约130亿元，同比下降8.5%，归母净利润亏损约4.2亿元。为扭转困局，公司采取了多项措施：一方面剥离低效资产，聚焦食品主业；另一方面积极与债权人协商，推进债务重组。

值得注意的是，龙大转债的成功兑付，有助于缓解公司信用压力。此前，由于转债价格长期低于面值，且公司连续亏损，部分投资者曾担忧回售风险。如今全部兑付，不仅消除了这一潜在隐患，也有利于修复公司在资本市场的形象。

影响分析与市场解读

对于龙大转债的摘牌，市场人士分析认为，这体现了ST龙大“保壳”的决心和执行力。可转债作为混合融资工具，在转股失败后需承担还本付息压力。公司能够顶住财务压力完成兑付，说明其现金流状况有所改善，融资渠道可能正在恢复。

从二级市场表现看，近期ST龙大股价在2-3元区间低位震荡，总市值约30亿元。转债兑付完成后，公司股票交易将不再受可转债转股导致的稀释压力，每股收益有望逐步企稳。不过，也有分析师指出，公司主营业务尚未出现根本性反转，猪周期何时上行存在不确定性，未来仍需关注其盈利能力修复进度。

未来展望

龙大转债摘牌后，ST龙大的债务规模将进一步下降。公司公告显示，下一步将继续聚焦“健康肉食、预制菜”双轮驱动战略，加大研发投入，提升产品附加值。同时，积极寻求战略投资者，改善治理结构。

业内专家认为，对于ST公司而言，可转债兑付是化债过程中的重要一步，但摘牌仅是短期信号。投资者应更多关注公司能否持续改善经营、实现扭亏为盈，进而申请撤销风险警示。若ST龙大能在下半年迎来猪价反弹，并有效控制成本，其基本面有望迎来拐点。

综上所述，龙大转债的全部兑付及摘牌，是ST龙大在特殊时期兑现对投资者承诺的关键事件，也为公司后续发展减轻了债务包袱。市场将密切观察其能否在食品赛道中重新站稳脚跟。