近日，河南省在基础设施领域投融资改革方面迈出重要一步。河南省发展改革委联合河南证监局、省地方金融监管局等部门印发相关文件，明确提出将探索推行基础设施REITs（不动产投资信托基金）上市发行“分步走”模式，旨在盘活存量资产、拓宽融资渠道、降低政府债务风险，为全省经济高质量发展注入新动能。
所谓“分步走”模式，是指将基础设施REITs发行流程拆分为前期培育、规范整改、资产重组、申报上市等若干关键步骤，由政府部门、金融机构、原始权益人等主体协同推进。该模式的核心在于“成熟一个、推进一个”，避免“一刀切”和“赶进度”，确保REITs产品的资产质量稳定和合规性达标。
河南省此次推出“分步走”模式，有着深刻的现实考量。作为中部经济大省，河南交通网络发达、市政设施完善、产业园区众多，积累了海量优质基础设施存量资产。以高速公路为例，河南高速公路通车里程超过8000公里，位列全国前列；此外，供水、供热、污水处理等市政设施，以及仓储物流、产业园区等经营性基础设施，均具备发行REITs的潜力。然而，长期以来，这些资产长期沉淀，难以有效变现。REITs作为成熟的金融工具，能够帮助地方政府和企业“唤醒”这些沉睡资产，回收资金用于新建项目，形成投资良性循环。
“分步走”模式的具体路径设计颇具亮点。第一步，各地市和省级平台公司梳理盘点自身持有的合规资产，筛选出符合REITs发行基本条件、现金流稳定的优质项目，建立动态项目库；第二步，引入专业中介机构进行财务评估、法律尽调和合规审查，对资产权属、转让限制等“堵点”进行整改，确保资产隔离清晰、法律关系明确；第三步，搭建资产重组架构，完成项目公司设立、资产划转等手续，使资产达到可进入资本市场交易的状态；第四步，正式向证券交易所和监管机构提交申报材料，争取首批获批发行。
为确保“分步走”模式顺利落地，河南省还配套出台了一系列支持政策。在税收方面，严格落实国家关于REITs发行中资产重组涉及的增值税、企业所得税、土地增值税等优惠政策，探索地方留成部分减免或先征后返机制。在政务服务方面，设立绿色通道，对REITs项目审批、资产过户、产权登记等环节压缩时限、并联办理。在培育辅导方面，开展定期培训，邀请沪深交易所专家、券商分析师、基金公司经理为企业和地方政府部门讲解REITs市场动态和实操要点。
市场分析人士指出，河南探索的“分步走”模式，是地方层面在REITs发行流程再造方面的有益尝试，有望形成可复制推广的经验。一方面，该模式降低了地方政府和原始权益人的发行门槛，避免因准备不足导致申报失败；另一方面，通过分阶段推进，有助于培育更多符合发行条件的“准REITs”资产，扩大市场供给。作为基础设施REITs试点的重要省份，河南的这一探索得到了国家发改委、中国证监会等部门的关注和支持。业内人士认为，若“分步走”模式运行顺畅，不仅能够为河南引入数百亿乃至上千亿元的长期资本，还能够以市场化手段倒逼地方政府提升基础设施运营管理水平，推动投融资体制机制改革向纵深发展，为新时代中原更加出彩提供有力的金融支撑。