据美国油籽加工商协会（NOPA）美国6月豆油库存为15.01亿磅

美国油籽加工商协会（NOPA）于北京时间7月16日凌晨公布了2025年6月美国大豆压榨及豆油库存数据。最新数据显示，截至6月底，美国豆油库存为15.01亿磅，这一数字较5月的16.70亿磅环比下降10.1%，相较于去年同期的15.13亿磅也出现了小幅下滑。

库存超预期下降压榨量持续高位

此次NOPA公布的6月豆油库存数据低于市场此前的普遍预期。此前路透社调查的九位分析师平均预估值为15.33亿磅，预估区间介于14.50亿磅至16.80亿磅之间。实际公布的15.01亿磅落在预估区间下端，反映出美国国内豆油消费需求依旧保持旺盛。

分析人士指出，库存下降主要受到两大因素驱动：一是美国生物柴油行业对豆油的需求持续增长；二是大豆压榨量虽仍处高位，但环比有所回落。

数据显示，6月美国大豆压榨量为1.683亿蒲式耳，低于5月份的1.903亿蒲式耳。这一数字同样低于市场分析师平均预估的1.707亿蒲式耳。尽管如此，1.683亿蒲式耳仍然是历史上6月份第二高的压榨量水平，仅低于去年同期的1.756亿蒲式耳。

从压榨节奏来看，6月压榨量的季节性回落属于正常现象。随着美国中西部大豆产区进入生长期，旧作大豆库存逐渐减少，部分压榨厂选择在夏季进行常规设备检修维护，导致压榨量出现环比下降。但从同比角度看，今年6月的压榨量仍处于历史高位区间。

NOPA数据同时显示，在压榨量环比下降的情况下，豆油库存却出现了更大幅度的回落，这一定程度上印证了下游消费的强劲势头。特别是在可再生柴油和生物柴油领域，豆油作为主要原料的需求量呈现出持续攀升态势。

据美国能源信息署（EIA）此前公布的数据，美国生物柴油产量在2025年上半年创下历史新高。根据美国环保署（EPA）的要求，2025年美国生物质柴油的强制掺混量进一步提升，为豆油在内的植物油消费提供了有力支撑。

分析人士认为，随着美国加利福尼亚州低碳燃料标准（LCFS）及联邦可再生燃料标准（RFS）的政策红利持续释放，美国本土豆油消费在未来一段时间内仍将维持强劲增长态势。这将对国际豆油市场产生重要影响。

目前正值美国大豆生长的关键时期——结荚期。市场关注焦点正逐步转向中西部主产区的天气状况。

最新气象预报显示，美国中西部大豆主产区在7月中旬将迎来高温天气。部分地区降雨量低于正常水平，这引发了市场对大豆单产潜力的担忧。若天气持续干旱，将对大豆产量前景构成威胁，进而影响压榨量和豆油供应。

市场分析人士指出，当前美国豆油库存数据已反映出供应偏紧的格局。在新季大豆产量前景明朗之前，豆油价格将受到来自需求端和供应端的双重支撑。此前芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货价格已连续多周走高，市场对于未来供应趋紧的预期正在增强。

对于国际市场而言，美国豆油库存的超预期下降将产生多层次影响。中国作为全球最大的大豆进口国，美国豆油库存的数据表现将间接影响到中国豆油及豆粕市场的价格走势。

一方面，豆油库存偏紧将支撑豆油价格重心上移；另一方面，压榨量下降可能导致未来豆粕供应减少，进而影响饲料原料价格。这一连锁反应值得国内相关企业密切关注。

从更长远的角度看，美国豆油库存数据的变化折射出全球油脂市场正在经历结构性调整。政策驱动下的生物柴油需求增长正在重塑油脂供需格局，而天气变化则为短期市场波动增添了新的变数。

未来数周，随着美豆产区天气状况的演变、新季作物生长情况的逐步明朗，以及后续NOPA月度数据的陆续发布，市场对美国油脂油料供需基本面的判断将更为清晰。在当前供需偏紧的格局下，任何超预期的变化都可能引发市场的剧烈波动。

截至发稿时，受NOPA数据影响，CBOT豆油期货合约在盘后交易中出现了小幅波动。市场正在消化这一供应端信号，并等待更多基本面信息的进一步指引。