国家外汇管理局近日公布数据显示，2025年第一季度，我国外债规模延续稳中略升态势，截至3月末，全口径（含本外币）外债余额约为2.5万亿美元，较2024年末增加约200亿美元，增幅约0.8%。与此同时，外债币种结构、期限结构均保持基本稳定，显示出我国外债负债水平总体可控、风险较低的运行特征。

规模小幅增长 整体平稳可控

从总量看，一季度外债规模小幅增长，但增速温和，反映出我国经济持续复苏、跨境融资需求稳步回暖。外汇局相关负责人表示，当前外债规模处于合理区间，与国内生产总值（GDP）之比——即负债率——保持在15%左右，国际警戒线标准为20%，我国外债风险总体可控。

从历史趋势看，2020年以来我国外债规模经历了先升后稳的走势。2024年全年外债余额基本持平，2025年一季度略有攀升，主要受两方面因素影响：一是国内经济基本面改善，企业进出口贸易和生产经营活动活跃，短期贸易信贷需求增加；二是境外投资者增持人民币债券，推动债务证券项下外债余额小幅上升。

币种结构优化 本币外债占比提升

在外债币种结构方面，截至一季度末，本币外债（即人民币外债）余额占比约为48%，较2024年末提高0.5个百分点；美元外债占比约为40%，欧元、日元等其它币种合计占比约12%。本币外债占比连续多年稳步上升，反映出人民币国际化进程加快、境外机构持有人民币资产的意愿增强。

值得注意的是，本币外债占比提高有助于降低汇率波动风险。由于人民币外债无需通过结售汇来偿还，可有效规避美元走强等外部冲击带来的偿付成本上升。同时，央行与外汇局持续推动跨境融资便利化政策，鼓励企业使用人民币进行跨境贸易和融资，进一步优化了外债币种结构。

期限结构合理 短期风险可控

在期限结构方面，一季度中长期外债余额占比约为57%，短期外债余额占比约为43%。与2024年末相比，中长期外债占比微降0.3个百分点，短期外债占比微升0.3个百分点，波动幅度极小，期限结构保持基本稳定。

中长期外债中，主权债和金融债占比稳定，企业中长期贸易融资和项目贷款余额小幅增长；短期外债则主要来自贸易信贷和银行间同业拆借。外汇局指出，我国外债期限结构符合国际惯例，短期外债中约六成是与进出口贸易相关的真实贸易信贷，具有自我清偿性，偿付风险较小。

风险可控 未来将保持稳健

从偿债能力看，2025年一季度末我国外汇储备规模为3.2万亿美元，约为短期外债余额的3倍，远高于国际公认的1倍安全线；外债偿债率（中长期外债还本付息额与当期外汇收入之比）约为6%，也远低于20%的国际警戒线。两项指标均表明我国外债偿付能力充足，不会出现偿付困难。

展望未来，外汇局表示，我国经济长期向好的基本面不会改变，随着高水平对外开放持续推进，跨境融资渠道将进一步拓宽。下阶段，外汇局将继续完善外债统计监测体系，加强对重点领域、重点主体外债风险的预警和防范，引导企业合理运用外汇风险管理工具，确保外债规模与经济发展水平相适应，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

专家分析认为，一季度外债数据反映出我国在国际金融市场的良好信誉和韧性。在美联储维持高利率、全球资本流动波动的背景下，我国外债规模稳定、结构优化，为宏观政策调控提供了更大空间，也增强了国内外投资者对我国经济金融稳定的信心。