近日，中金公司发布最新策略研报，明确提出“年内二次买点或已到来”的观点，引发市场广泛关注。该机构认为，随着A股市场经历前期调整，多项指标已接近历史底部区域，政策预期升温叠加估值吸引力增强，当前或成为年内第二次重要的布局窗口。

市场调整充分，底部信号增多

中金研报指出，自5月底以来，A股市场持续震荡回调，上证指数一度跌破3000点整数关口，市场情绪一度低迷。但从历史经验看，每一次深度调整往往孕育着新的投资机会。当前，市场已出现多个底部特征：一是成交量持续萎缩，换手率降至近年低位，表明恐慌性抛售接近尾声；二是破净股数量占比攀升，与历史大底时期相当；三是股权风险溢价（ERP）处于历史高位，股票相对债券的吸引力显著增强。

中金首席策略分析师李少君（化名）表示：“我们在年初提出‘春季行情’后，市场一度上涨。但二季度以来的调整超出预期，不过这也为下半年行情腾出了空间。目前我们观察到，无论是估值、情绪还是资金面，都指向市场已处于底部区域，二次买点条件正在成熟。”

政策预期升温，基本面支撑渐强

除了技术面信号，中金还强调了政策面的积极变化。近期，国务院常务会议多次强调“推动经济持续回升向好”，各部门也在加快落实稳增长政策。货币政策方面，央行近期调降LPR利率，释放流动性；财政政策上，专项债发行加速，新一批稳投资项目有望落地。此外，针对房地产市场的调控政策也在边际放松，有助于稳定市场预期。

中金认为，政策底已明确，市场底往往滞后但不会缺席。随着下半年经济数据边际改善，企业盈利有望触底回升，这将为市场提供坚实的基本面支撑。

关注结构机会，布局三条主线

对于具体的投资方向，中金建议投资者围绕三条主线进行布局：

第一，低估值蓝筹股。银行、保险、地产等板块估值处于历史极低位置，股息率较高，具备安全边际。随着稳增长政策发力，这些板块有望迎来估值修复。

第二，科技成长股。人工智能、半导体、新能源等赛道经过前期调整，估值趋于合理。中长期来看，产业趋势明确，政策扶持力度大，是经济转型的核心方向。

第三，消费复苏链。随着居民收入预期改善和消费场景修复，食品饮料、家电、旅游等可选消费板块具备反弹潜力。中金特别指出，部分消费龙头已出现“估值-业绩”双重底，值得重点关注。

风险提示与操作建议

尽管中金看好二次买点的到来，但报告也强调，市场底部的形成往往需要时间，不排除短期仍有反复。投资者应保持耐心，分批布局，避免追高。同时需关注海外风险因素，如美联储加息节奏、地缘政治冲突等对市场情绪的扰动。

操作上，中金建议投资者维持中等偏高仓位，若市场进一步下探，可逐步加仓。对于稳健型投资者，可配置高股息红利类资产作为底仓；积极型投资者则可逢低布局科技和消费龙头。

总体而言，中金此次喊出“二次买点”发出积极信号。在经历了二季度的调整后，A股市场估值优势凸显，政策暖风频吹，投资者不妨以中长期视角，在震荡中寻找布局良机。