据知情人士透露，英国零售巨头乐购（Tesco）正考虑出售其中欧业务，涉及波兰、捷克、斯洛伐克和匈牙利四国的约400家门店及配送中心。此举被视为乐购在CEO肯·墨菲领导下继续精简全球版图、聚焦英国核心市场的又一重大战略举措。

作为全球零售业巨头，乐购在中欧地区的布局已逾二十年。截至目前，乐购在中欧四国拥有约400家门店，涵盖大型超市、便利店及线上零售业务，员工总数超过2万人。其中，波兰市场是乐购中欧板块的最大单一市场，拥有约220家门店；捷克、斯洛伐克和匈牙利则分别拥有约80家、40家和60家门店。然而，长期以来，中欧业务的盈利能力始终低于集团平均水平，且面临本土折扣零售商如Biedronka（波兰）、Lidl和Aldi的强力竞争。

战略收缩：从亚洲到中欧的“减法”逻辑

这并非乐购首次出售海外资产。2020年，乐购以约100亿美元的价格将泰国和马来西亚业务出售给泰国正大集团（CP Group），正式退出亚洲市场。彼时，集团对外宣称的战略核心是“聚焦核心市场”，即英国、爱尔兰及中欧。然而，随着中欧市场增长乏力、通胀压力持续以及本土竞争加剧，集团高层不得不重新评估这一区域的战略价值。

据接近乐购董事会的消息人士透露，此次出售探索工作尚处于早期阶段，集团已委托投资银行摩根士丹利进行初步评估。潜在买家可能包括当地零售商、私募股权基金以及来自东欧的战略投资者。乐购官方在一份简短的声明中表示：“我们定期审查所有业务，以确保能够为股东创造最大价值。关于中欧业务的战略性选择正在评估中，目前尚未做出任何决定。”

内外交困：经营压力与宏观环境双重施压

乐购中欧业务近年来面临严峻挑战。一方面，波兰、匈牙利等国通胀率持续高企，消费者购买力下降，转向更便宜的折扣零售商；另一方面，欧盟监管政策趋严，劳动力成本上升，以及供应链中断风险，都使得乐购在该区域的利润率备受挤压。数据显示，2022财年，乐购中欧业务收入约为40亿英镑，但营业利润率仅为2.5%，远低于集团核心市场英国（约5.8%）的水平。

此外，本地竞争对手的强势崛起也让乐购举步维艰。在波兰，本土品牌Biedronka凭借超低价格和密集门店网络，牢牢占据市场份额第一的位置；捷克和匈牙利市场则被Lidl、Aldi等德国折扣商不断蚕食。分析师指出，乐购在中欧的“大卖场”模式已显陈旧，缺乏灵活性和成本优势，出售或许是“明智且痛苦”的选择。

谁是潜在买家？行业整合预期升温

市场普遍预期，乐购中欧业务的估值可能在20亿至30亿英镑之间（约合人民币180亿至270亿元）。潜在买家名单中，波兰本土零售巨头Jeronimo Martins（Biedronka母公司）被视为最有力的竞争者之一，但该公司近期明确表示无意收购大型卖场资产。此外，捷克和斯洛伐克的私募基金，以及匈牙利本地的零售集团也表达了初步兴趣。

值得注意的是，德国零售巨头Rewe集团和法国Auchan（欧尚）也曾在早期传出收购意向。不过，考虑到各国反垄断审查的复杂性，这笔交易可能将分国家进行，而非一次性整体出售。投资银行分析师认为，无论最终买家是谁，这一交易都将触发中东欧零售市场的深度整合，进一步强化折扣零售商的统治地位。

市场反应与未来展望

消息传出后，乐购在伦敦证券交易所的股价微涨0.8%，表明投资者对出售非核心资产持积极态度。乐购集团近年来已偿还数十亿英镑债务，并通过出售资产回笼资金，用于升级英国门店网络和数字化转型。若中欧业务成功出售，乐购将进一步“轻装上阵”，集中资源应对英国市场的激烈竞争。

然而，出售过程并非坦途。中欧各国工会已表达对大规模裁员和门店关闭的担忧，政府是否批准交易也存在不确定性。波兰政府曾多次对外资收购本地零售资产设置障碍，以保护本土食品安全和就业。

无论如何，乐购的这步棋已经落子。在全球化退潮、区域化竞争加剧的当下，零售巨头“做减法”似乎已成为不可逆转的趋势。未来，乐购能否在英国本土市场重拾增长动力，将决定其能否真正回血重生。而对于正在经历剧变的中欧零售业来说，一场新的洗牌已经悄然拉开序幕。

（完）