随着2024年上半年收官，保险资管产品的业绩“成绩单”正式出炉。据统计，在已披露净值数据的权益类保险资管产品中，约七成产品在上半年实现了正回报，其中科技主题产品表现尤为亮眼，成为带动整体收益提升的核心引擎。这一成绩在当前复杂多变的资本市场环境下，彰显了保险资管机构专业投资能力与风险管控水平的持续提升。

整体表现稳健 科技主题领跑

据华宝证券、国金证券等多家机构监测数据显示，截至6月30日，纳入统计的200余只权益类保险资管产品中，约70%的产品取得了正收益，平均回报率约为3.5%。其中，科技主题相关产品表现突出，多只产品收益率超过15%，最高收益产品甚至突破20%，显著跑赢同期沪深300指数。

具体来看，聚焦人工智能、半导体、新能源等领域的保险资管产品成为最大赢家。例如，某大型险资旗下“科技创新精选”产品上半年收益率达18.7%，另一家机构发行的“数字经济主题”产品也录得16.2%的正回报。这些产品的共同特点在于重仓了算力基础设施、AI应用、高端制造等细分赛道，精准把握了上半年科技股的反弹行情。

多重因素共振 科技行情驱动

为何科技主题能在上半年脱颖而出？业内人士分析认为，主要有三方面原因：一是政策面持续发力。今年以来，国家对科技创新和产业升级的支持力度不断加大，新质生产力概念的提出以及相关产业政策的落地，为科技企业提供了良好的发展环境。二是产业景气度回升。以AI大模型、智能驾驶为代表的技术突破加速落地，带动半导体、算力、光模块等产业链环节订单增长，企业盈利预期改善。三是市场资金偏好转向。在低利率环境下，成长性明确的科技板块获得机构资金青睐，险资作为长期稳健资金，也加大了对科技领域的配置力度。

某保险资管公司权益投资负责人表示：“上半年我们重点布局了AI算力、半导体设备、消费电子复苏三条主线。虽然市场波动较大，但这些细分领域的基本面支撑较强，股价表现与盈利改善形成正反馈。”

产品策略分化 险资投资逻辑渐变

回顾上半年，保险资管产品的投资策略也呈现出明显分化。除了科技主题外，红利策略产品同样表现稳健，尤其是聚焦高股息、低波动个股的“价值型”产品，上半年收益普遍在5%至8%之间，为组合提供了安全垫。而部分重仓消费、医药等传统板块的产品则表现平平，甚至出现小幅亏损。

这种分化背后，折射出保险资管机构投资逻辑的深刻变化。一方面，新会计准则实施后，险企更注重投资收益的稳定性和可持续性，对科技成长股的筛选更加严格，偏好真正具备核心竞争力和现金流的企业；另一方面，权益投资能力建设成为行业共识，不少机构加大了对行业研究员、量化策略人才的引进，提升了应对结构性行情的灵活性。

展望下半年：科技主线有望延续，但需警惕估值风险

对于下半年的市场，多数保险资管机构持谨慎乐观态度。科技板块的景气度仍有望延续，尤其是随着国产大模型迭代、智能汽车渗透率提升、半导体自主化推进，相关产业链机会依然丰富。但值得注意的是，部分科技股经过上半年上涨后，估值已处于历史较高分位，下半年可能面临业绩验证的压力，波动或将加大。

业内人士建议，保险资管产品应坚持“均衡配置、精选个股”的策略，在科技主线上关注业绩兑现确定性高的细分赛道，同时兼顾红利、周期等板块的防御价值，以应对市场可能出现的风格切换。此外，在低利率环境下，权益类资产依然是险资增厚收益的重要来源，但仓位管理和风险控制需要更加精细化。

总体而言，约七成权益类保险资管产品上半年实现正回报，既得益于科技主题的强势表现，也离不开险资机构专业投资能力的支撑。在“长钱长投”的政策导向下，保险资管有望继续发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”作用，为投资者创造长期稳健的价值回报。