据英国《金融时报》援引知情人士消息报道，法国电信大亨、Altice集团创始人帕特里克·德拉希（Patrick Drahi）近日通过旗下投资工具不断增持英国电信巨头沃达丰（Vodafone）股份，目前持股比例已逼近10%。若该增持计划持续进行，德拉希极有可能超越现有第一大股东贝莱德集团，成为沃达丰的新任最大股东。
低调增持引发市场震动
消息人士透露，德拉希从今年年初开始通过多个离岸信托账户逐步买入沃达丰普通股，截至上周五，其持有的投票权已接近9.5%。按照英国金融市场行为监管局（FCA）规定，持股超过10%需公开披露最终受益人身份。目前沃达丰第一大股东为美国贝莱德集团，持股约11.3%。分析人士指出，若德拉希持股突破10%并继续买入，将很快取代贝莱德成为最大股东。
这一消息在过去48小时内引发沃达丰股价剧烈波动。伦敦证券交易所数据显示，沃达丰股价在消息传出当日大涨逾6%，创下三个月来最大单日涨幅。投资者普遍预期，这位以激进收购闻名的法国亿万富翁入主后，可能推动沃达丰进行重大战略重组。
德拉希的“电信帝国”版图
现年58岁的帕特里克·德拉希是法国商业界最具争议性的人物之一。他创立的Altice集团横跨电信、有线电视和媒体领域，旗下拥有法国第二大电信运营商SFR、葡萄牙电信运营商Altice Portugal，以及美国有线电视运营商Altice USA。德拉希以“杠杆收购+资产拆分”模式著称，经常通过大规模举债完成收购，再通过出售非核心资产或优化运营来偿还债务。
2018年，德拉希曾试图以近240亿欧元收购法国电信运营商Bouygues Telecom，但最终因反垄断审查和融资难题未能成功。此后他转向英国市场，2021年开始低调布局沃达丰。沃达丰作为英国最大移动通信运营商，在全球拥有超过3亿用户，但其近年来在德国、意大利等核心市场的表现持续疲软，股价较历史高点已腰斩。
沃达丰的“救赎”前景
沃达丰近年来面临多重压力：在欧洲市场，传统话音业务收入持续下滑，5G网络建设投入高昂却难以转化为显著收入增长；在新兴市场，印度子公司沃达丰创意（Vodafone Idea）深陷债务危机；此外，英国脱欧后营商环境的不确定性也增加了运营风险。今年第一季度，沃达丰净利润同比下滑18%，股价屡创七年来新低。
市场分析认为，德拉希的介入可能为沃达丰带来三重变化：一是推动对非核心资产的剥离，如出售东欧及非洲子公司；二是加速数字化转型，尤其是在企业通信和物联网领域；三是可能推动沃达丰与Altice旗下资产进行业务整合。伦敦投行杰富瑞（Jefferies）分析师指出：“德拉希的风格是快速推进资产重组，沃达丰现有的分散业务结构正是他擅长的改造对象。”
监管与市场双重隐忧
然而，德拉希的增持计划也面临显著不确定性。英国政府2022年通过《国家安全与投资法》，赋予大臣审查外资收购通信等敏感行业重大股权的权力。虽然德拉希目前持股尚未触发申报门槛，但若他明确谋求控股，很可能招致英国政府基于国家安全的附加条件审查。
与此同时，市场对德拉希的融资能力也存在疑虑。Altice集团目前的净债务已超过600亿欧元，2022年其信用评级被穆迪下调至垃圾级。若德拉希继续通过借贷增持沃达丰股权，可能进一步推高自身财务风险。“德拉希的杠杆游戏正在接近临界点，”巴黎一家资产管理公司高管表示，“他必须向市场证明，这次收购不会重蹈Altice在美国市场的覆辙。”
截至发稿时，沃达丰和Altice方面均未对增持传闻发表评论。伦敦金融城普遍预计，德拉希将在未来两周内正式向英国金融监管机构提交持股披露文件。无论结果如何，这位法国大亨的突然出手已给欧洲电信市场投下了一枚重磅炸弹——在行业增长乏力、竞争加剧的背景下，一场关于沃达丰命运的资本博弈已然拉开序幕。