（北京/纽约综合讯） 当地时间5月15日，衡量中概股整体表现的纳斯达克中国金龙指数盘中涨幅持续扩大，一度突破2.8%，最终收涨2.3%，创下近一个月以来最大单日涨幅。这一强劲走势标志着自4月下旬以来持续震荡的中概股板块迎来显著反弹，市场情绪明显回暖。

科技龙头领涨，板块全面开花

从具体个股表现来看，科技类中概股成为本轮上涨的绝对主力。拼多多（PDD）涨幅超过4.5%，哔哩哔哩（BILI）上涨3.8%，百度（BIDU）上涨3.2%，京东（JD）和阿里巴巴（BABA）分别上涨2.9%和2.5%。新能源汽车板块同样表现亮眼，蔚来（NIO）上涨4.1%，小鹏汽车（XPEV）上涨3.5%，理想汽车（LI）上涨2.8%。

分析人士指出，此次中概股集体走强并非单一因素驱动，而是多重利好共振的结果。从资金流向看，北向资金在连续多日净流出后重新转为净流入，5月15日当天沪股通和深股通合计净买入规模约45亿元人民币，为近三周最高水平。

政策面释放积极信号

本轮行情启动的深层原因在于政策预期改善。近期多部门密集释放稳增长、促消费、优化营商环境的信号。中国人民银行5月13日发布的《2024年第一季度中国货币政策执行报告》明确提出，要“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，同时强调将“灵活运用多种货币政策工具，为实体经济提供有力支持”。市场解读认为，这为资本市场提供了稳定的流动性预期。

此外，国家发改委、商务部等部门近期联合召开外资企业座谈会，听取跨国公司对改善营商环境的意见建议。中国证监会也表态将加强与境外监管机构的沟通协调，推动中美审计监管合作向常态化迈进。这些举措有效缓解了市场对中概股政策不确定性的担忧。

估值优势吸引资金抄底

估值方面，中概股经历了长达三年的调整后，当前整体市盈率处于历史低位区间。以纳斯达克中国金龙指数为例，其滚动市盈率仅为约18倍，显著低于标普500指数约24倍的估值水平。多位机构投资者指出，相较于高盛、摩根士丹利等国际投行对MSCI中国指数未来12个月约15%的涨幅预期，当前中概股具备明显的性价比优势。

“当价格处于低位，而基本面并未恶化时，聪明资金自然会选择左侧布局。”某外资公募基金经理在接受采访时表示，“近期不少海外对冲基金正在重新评估中概股配置比例，部分机构甚至开始主动向投资者推荐增持中国科技互联网板块。”

外部环境边际改善

海外流动性预期转暖也是重要推手。美国劳工部5月15日公布的数据显示，4月生产者价格指数（PPI）同比上涨2.2%，低于市场预期的2.4%，这是该指标连续第三个月低于预期。市场对美联储降息时点的预期进一步提前，CME“美联储观察”工具显示，市场押注9月降息25个基点的概率已升至超过60%。在宽松预期下，资金风险偏好回升，资金从避险资产向成长股的轮动加速，中概股作为高弹性品种自然受益。

后续关注要点

尽管单日表现亮眼，但市场仍存在一定不确定性。投资者需密切关注以下因素：一是中美关系后续演变，尤其是在贸易、科技领域的新动向；二是国内经济复苏的持续性，特别是房地产行业企稳及消费回暖的实际进展；三是即将于5月下旬陆续公布的中概股一季报业绩情况。从目前已发布的业绩预告看，拼多多、百度、京东等头部企业一季度营收有望实现同比正增长，利润端改善尤为明显。

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注：本文所引用的市场数据均来自公开行情平台及机构研究资料，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。