近期A股市场延续震荡整理态势，多空双方在关键点位反复拉锯。中信建投证券最新发布的市场策略报告指出，当前市场整体仍处于震荡格局，但指数在回调过程中获得下方关键均线支撑，下行风险相对可控，投资者无需过度悲观。
从盘面表现来看，沪指在3200点区域反复震荡，多空双方在此位置展开激烈博弈。尽管市场波动有所加大，但指数每次下探至关键支撑位时，均能获得明显买盘承接。中信建投分析认为，这种“下有底、上有顶”的运行特征，正是震荡格局的典型表现。具体而言，沪指在60日均线和半年线附近获得强力支撑，这两条均线作为中期走势的重要参考指标，其有效支撑为市场提供了一定安全垫。
为何市场呈现持续震荡格局？中信建投从多个维度进行了解读。首先，宏观经济层面，国内经济正处于复苏初期的“爬坡过坎”阶段，各项经济数据呈现“冷热不均”特征，市场对经济复苏力度的预期存在分歧。其次，政策面上，近期稳增长政策持续发力，但政策效果显现需要一定时间，市场处于“政策底”与“市场底”之间的过渡期。再次，从资金面看，北向资金近期呈现“大进大出”特征，内资也在调仓换股中寻找新方向，市场缺乏明确的增量资金驱动。
值得关注的是，尽管指数震荡，但结构性机会依然活跃。近期人工智能、数字经济、国企改革等主题板块轮番表现，部分个股甚至创出阶段性新高。中信建投表示，这种“指数不涨、个股轮动”的现象，是震荡市中典型的资金博弈特征。
“关键均线支撑是当下市场韧性的集中体现。”中信建投首席策略分析师在报告中强调，60日均线和半年线的支撑作用不容忽视，这两条均线代表了市场中期持仓成本。近期指数多次下探至该区域后快速反弹，反映了市场对当前位置的认可。同时，当前市场整体估值处于历史中低水平，沪深300指数市盈率不足12倍，安全边际相对较高。
对于后市走向，中信建投给出了相对谨慎但不过度悲观的判断。短期来看，市场仍需消化部分不确定性因素。一方面，外部美联储政策预期变化、地缘政治风险等因素依然存在；另一方面，国内经济数据能否持续改善，是影响市场信心的重要变量。但从中期角度看，当前市场环境正在逐步改善，政策面的支持力度不减，企业盈利有望逐步企稳回升。因此，震荡格局的持续，本质上是在等待更多积极信号的累积。
在操作策略上，中信建投建议投资者保持耐心，不宜追涨杀跌。针对震荡行情，可采用“低吸不追高”的策略，在指数回落至关键均线支撑区域时，适度关注优质标的的布局机会。行业选择上，可关注两条主线：一是受益于稳增长政策发力的新基建、数字经济等领域；二是估值合理、基本面稳健的消费蓝筹和金融板块。
总体而言，中信建投认为，当前市场处于“筑底蓄势”阶段，指数获得关键均线支撑，短期向下空间有限，但向上突破仍需催化剂。震荡格局的持续时间，取决于政策力度、经济复苏斜率以及外部环境的演变。投资者需要保持战略耐心，在市场震荡中寻找结构性机会，等待市场方向选择的明朗。