近日，商务部在例行新闻发布会上宣布，将加快修订出台《关于外国投资者并购境内企业的规定》（以下简称《并购规定》）。这一消息迅速引发市场广泛关注，被视为中国进一步优化外商投资环境、推动高水平对外开放的重要信号。
修订背景：适应新形势新要求
现行《并购规定》于2006年发布、2009年修订，距今已有十余年。随着全球经济格局深刻演变、我国利用外资政策持续优化，以及《外商投资法》及其实施条例于2020年正式实施，原有规定在适用范围、审查标准、程序要求等方面已难以完全适应新形势。商务部外资司负责人表示：“此次修订旨在落实党中央、国务院关于‘更大力度吸引和利用外资’的决策部署，进一步放宽市场准入，同时完善安全审查机制，保障国家经济安全。”
近年来，外资并购境内企业呈现出新特点：一是并购领域从传统制造业向高新技术、现代服务业、数字经济等新兴领域拓展；二是并购方式更加多元化，包括股权并购、资产并购、VIE架构等；三是涉及跨境资金流动、知识产权保护、反垄断审查等复杂问题增多。修订《并购规定》有助于破解制度瓶颈，为外资提供更稳定、透明、可预期的法律环境。
修订重点：简化程序与强化监管并重
据接近商务部的人士透露，本次修订将在以下方面着力：
一是简化审批程序。 拟将多数并购交易从“审批制”改为“备案制”或“信息报告制”，缩短审批时限，降低制度性交易成本。对于不涉及国家安全、不属于限制类领域的并购，企业可自主开展，事后向商务部门报告即可。
二是完善安全审查制度。 参照国际通行做法，建立更科学的国家安全审查标准和程序，明确审查范围、时限和救济途径。重点审查军工、国防关键基础设施、重要能源资源、关键信息技术等领域的外资并购，既防止“卡脖子”技术流失，又避免泛化安全审查影响正常投资。
三是明确VIE架构监管。 针对协议控制（VIE）模式长期存在的法律灰色地带，新规拟将VIE架构纳入并购监管范畴，要求涉及VIE的外资并购需履行相关程序。此举将提升中概股赴境外上市的法律确定性，同时防范监管套利。
四是强化信息披露与投资者保护。 要求并购双方充分披露股权结构、实控人、关联交易等信息，防止利用并购进行利益输送或规避法律。此外，将完善反垄断申报标准，与《反垄断法》衔接。
专家观点：释放积极信号，提振投资信心
商务部研究院国际市场研究所副所长白明分析认为：“加快修订《并购规定》是落实‘放管服’改革、主动对标高标准国际经贸规则的关键一步。在当前全球经济复苏乏力、跨境投资低迷的背景下，中国通过制度型开放吸引外资，有助于稳定外资预期，巩固全球产业链供应链中的优势地位。”
北京大学国家发展研究院教授余淼杰指出，新规将显著降低外资进入我国服务业和新兴产业的制度门槛。例如，在金融、医疗、教育等领域，外资通过并购方式进入将更加便利。同时，安全审查制度的完善也将为外资提供更清晰的“负面清单”，避免因政策模糊而带来的不确定性。
资本市场反应积极。消息公布后，多家海外机构发布报告称，此举有望加速跨国公司在华并购交易，特别是在科技、生物医药、新能源等领域的战略投资。摩根士丹利分析师认为，中国正从“要素开放”转向“制度开放”，并购规定的修订是里程碑事件。
后续展望：配套措施有望跟进
商务部表示，将抓紧开展公开征求意见工作，力争年内完成修订并发布。业内预计，新规将与此前出台的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》、《鼓励外商投资产业目录》等形成政策组合拳，共同构建更高水平的外资管理体系。
值得注意的是，新规实施后，短期可能面临与新《公司法》、数据安全法等法律的协调问题，需相关部门加强联动。同时，地方商务主管部门的执法能力与透明度也将接受考验。
总体而言，加快修订《并购规定》体现了中国“更大力度吸引和利用外资”的决心。随着制度红利释放，预计下半年外资并购活动将逐步回暖，为我国经济高质量发展注入新动力。