跌多涨少格局延续 能源化工与贵金属承压
今日国内商品期货市场早盘开盘，主力合约整体呈现“跌多涨少”格局。在宏观情绪偏弱、海外需求预期下降等因素叠加影响下，多数品种承压下行，仅部分农产品及个别化工品种逆势翻红。
从盘面表现看，能源化工板块成为今日下跌的重灾区。SC原油主力合约低开低走，盘中跌幅一度超过2%，沥青、燃料油等关联品种同步跟跌。分析人士指出，国际油价近期持续震荡回调，主要受制于全球主要经济体制造业数据疲软、市场对石油需求前景忧虑升温，叠加部分产油国增产预期抬头，多重利空施压下国内能化品种跟随外盘走弱。
贵金属板块同样表现低迷。沪银主力合约早盘下跌逾1.5%，沪金跌幅虽相对有限，但也呈弱势震荡格局。业内人士认为，近期美元指数走强、美债收益率攀升对贵金属价格形成压制，市场对美联储政策路径的重新评估令金银价格承压。不过，地缘政治风险与全球央行购金需求仍在底部形成一定支撑，金价短期内或有反复。
黑色系板块走势分化明显。焦煤主力合约跌幅居前，盘中跌幅接近2%，焦炭跟跌逾1%。供给端来看，随着主产地煤矿复产节奏加快，焦煤供给偏紧格局逐步缓解；需求端而言，下游钢厂利润空间收窄、检修减产范围扩大，对原料的采购情绪趋于谨慎。铁矿石主力合约低开震荡，螺纹钢小幅走弱，反映出市场对终端需求恢复节奏仍存疑虑。
有色金属方面，沪铜主力合约小幅走低，沪铝、沪锌均呈弱势。市场情绪受到海外库存累升、国内下游消费未见明显回暖等因素拖累。不过，部分品种受供给端扰动支撑，跌幅相对有限。
在普遍下行的市场环境中，少数品种录得上涨。菜油主力合约小幅走高，延续近期偏强走势，主要受产地天气扰动、国际菜籽价格上涨带动。此外，尿素主力合约小幅翻红，供给端装置检修增多、库存偏低给予价格一定支撑。但整体来看，上涨品种数量较少、涨幅有限，难以改变市场整体偏弱的格局。
从资金面来看，今日早盘部分品种持仓量出现下降，显示短线资金在市场方向不明朗的情况下选择离场观望。业内人士认为，当前市场处于多空博弈的关键阶段，一方面，国内稳增长政策持续发力、经济修复预期向好对商品价格构成底部支撑；另一方面，海外流动性收紧、全球经济放缓等风险因素仍在发酵，市场情绪反复，短期走势或仍以震荡整理为主。
展望后市，市场人士建议关注以下几点：一是国际宏观环境变化，尤其是美联储政策信号及美元走势对全球定价商品的影响；二是国内需求恢复的实际情况，包括基建、房地产等主要用钢领域和制造业的采购节奏；三是地缘政治因素可能带来的短期波动风险。在整体不确定性较高的背景下，投资者宜保持谨慎，控制仓位，重点关注自身能承受的风险水平。
（文中数据及分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。）