近期A股市场成交量持续分化，一边是热门赛道股成交活跃、资金涌动，另一边却是大量股票日均成交额不足千万，甚至出现“地量”频现的尴尬局面。北京商报“侃股”栏目提醒投资者，低成交量个股往往暗藏诸多风险，普通散户应尽量远离此类标的，避免陷入“流动性陷阱”。
所谓低成交量个股，通常指日均成交额低于1000万元，甚至不足500万元的股票。这类股票在交易软件上常呈现“一字横盘”或“心电图”走势，买卖挂单稀疏，几万元资金便能引发股价剧烈波动。从市场生态看，低成交量已成为绩差股、问题股、边缘股的共同特征。
低成交量个股的首要风险来自流动性困境。当投资者需要卖出筹码时，可能面临“有价无市”的尴尬。即便勉强成交，也可能因买卖盘严重不对称而承受巨大折价。有投资者曾反映，持有某只日均成交额仅200万元的股票，因急需资金清仓，连续挂单3天仅卖出三分之一，且成交价较预期下跌超过5%。这种流动性缺失，本质上是市场对该股票的“用脚投票”。
其次，低成交量个股极易被操纵股价。由于每日成交额极小，少量资金便能撬动股价，这为中短线游资甚至庄家提供了“操盘便利”。典型手法包括：先通过关联账户低价吸筹，再用少量资金拉抬股价制造“赚钱效应”，吸引散户跟风后迅速出货。此前被处罚的某ST公司股票，在重组预期下日均成交额从300万元暴增至3000万元，股价两周翻倍，随后公告重组终止，股价连续跌停，追高散户损失惨重。
从基本面看，低成交量通常与公司质地密切相关。统计显示，A股日均成交额长期垫底的股票中，超过七成存在业绩亏损、主营业务萎缩、大额商誉减值或涉嫌信披违规等问题。这些公司往往缺乏机构调研、分析师覆盖，甚至被纳入ST或*ST风险警示序列。没有业绩支撑，缺乏成长故事，自然难以吸引长线资金。
更值得警惕的是，低成交量个股在退市常态化背景下面临“僵尸化”加速的风险。2024年至今，A股已有超过30家公司因面值退市或财务退市，退市前这些股票的日均成交额均长期低于1000万元。一旦股价低于面值，交易愈发清淡，最终形成“无人问津—股价下跌—更低成交”的恶性循环。
当然，并非所有低成交量股票都是“垃圾股”。少数因行业周期低迷、机构锁仓导致的低成交量品种，或许存在投资机会。但普通投资者缺乏专业的研究能力和信息优势，很难从海量边缘股中“淘金”。与其在无人问津的股票中赌博，不如将主战场放在成交活跃、关注度高的优质标的。
投资大师彼得·林奇曾告诫投资者：“永远不要投资于你无法理解的股票。”而投资低成交量个股，往往不只是“无法理解”，更是“无法退出”。在注册制改革深化、市场加速出清劣质公司的背景下，投资者更应主动“用脚投票”：选择日均成交额超过5000万元、股东户数相对集中、有机构持仓的品种。
北京商报“侃股”栏目认为，对于普通散户而言，流动性是比涨跌更先要考虑的因素。远离低成交量个股，既是对自己资金的负责，也是对风险的基本敬畏。当一只股票连交易都需要排长队时，最好的策略就是离场。