随着锂电产业链景气度的持续攀升，国内锂矿资源巨头中矿资源（002738.SZ）再次交出亮眼成绩单。4月25日晚间，公司发布2024年一季报，今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润约16.8亿元，同比增长近300%，单季盈利已超过去年全年。与此同时，公司同步公告了未来三年（2024-2026年）的净利润考核目标，合计不低于90亿元，并明确了在锂、铜两大核心矿种上的产能扩建计划，引发市场广泛关注。

一季度“开门红”：净利润超去年全年

中矿资源一季度财报显示，公司实现营业收入约35.2亿元，同比增长120%；归母净利润16.8亿元，同比大增近3倍，扣非净利润同样录得16.5亿元。这一数字已超过公司2023年全年15.7亿元的净利润总额。业绩大幅增长主要得益于锂盐产品量价齐升，以及公司自有矿山的产能持续释放。

分析人士指出，中矿资源一季度盈利能力显著提升，背后是公司在津巴布韦“Bikita”锂矿项目的全面达产。今年一季度，Bikita矿山自产锂精矿约8万吨，折合碳酸锂当量约1万吨，为锂盐生产线提供了稳定的原料保障，大幅降低了外购原料成本。此外，公司锂盐产品售价虽较去年高位有所回落，但凭借成本优势仍维持了较高的毛利水平。

三年目标：净利润合计不低于90亿元

在交出超预期一季报的同时，中矿资源同步发布了“三年业绩考核目标”，引发市场热议。根据公司披露的2024年限制性股票激励计划（草案），业绩考核目标为：2024年净利润不低于20亿元，2025年不低于30亿元，2026年不低于40亿元，三年合计不低于90亿元。

以此计算，公司2024年一季度已完成了全年目标（20亿元）的84%，意味着后续三个季度即使业绩有所回落，完成全年目标亦无悬念。而2025年、2026年分别增长50%和33%的考核设定，也向市场传递出管理层对行业前景及公司自身产能扩张的强烈信心。

有券商分析师指出，若锂价维持当前中枢水平（约10万元/吨），中矿资源凭借自有矿山的低成本优势，完成上述目标具有较高确定性；即便锂价出现阶段性波动，公司也可以通过铜矿业务和新项目来平滑业绩。

锂铜双线扩张：产能扩建计划出炉

除了业绩目标，中矿资源还同步披露了产能扩建的具体规划，覆盖锂和铜两大板块。

在锂资源方面，公司计划在现有年产2.5万吨电池级碳酸锂/氢氧化锂产线基础上，启动“津巴布韦Bikita矿200万吨/年改扩建工程”及配套锂盐生产线二期项目。该扩建项目完成后，碳酸锂当量总产能将提升至6万吨/年，预计2025年底前投产。此前，公司已拥有从采矿、选矿到锂盐冶炼的全产业链布局，新项目将进一步提升原料自给率，巩固成本优势。

在铜资源方面，中矿资源正式宣布进军铜矿领域。公司拟通过全资子公司收购赞比亚某大型铜矿项目的控股权，并同步启动“赞比亚铜矿采选冶一体化项目”，设计年处理矿石量300万吨，年产出铜精矿含铜约5万吨。该项目计划于2025年开工建设，2026年底投产。这也意味着公司将从单一锂电材料供应商，向“锂+铜”双主业资源巨头转型。

行业背景与市场展望

当前，全球新能源汽车渗透率持续提升，储能领域需求爆发，锂电产业链长期向好的趋势未变。但受供需格局影响，碳酸锂价格在2023年经历巨幅波动，一度从60万元/吨跌至9万元/吨以下，行业进入洗牌期。中矿资源凭借一体化布局和成本优势，在行业下行周期中依然保持强劲盈利，显示出较强的抗风险能力。

而铜作为新能源转型中的关键金属，在光伏、风电、新能源汽车等领域用量激增。中矿资源选择在此时布局铜矿，既是对单一锂业务风险的分散，也契合全球能源转型的大逻辑。

值得注意的是，中矿资源此次设定的三年90亿元净利润目标，对应2024-2026年的平均年净利润为30亿元。以当前不足300亿元的市值计算，动态市盈率仅约10倍，估值吸引力凸显。不过，有市场人士也提醒，海外矿业项目存在政策、汇率、建设周期等不确定性，投资者需关注后续项目进展。

总体来看，中矿资源一季度“赚超全年”已为全年业绩打下坚实基础，而三年高目标叠加锂铜双线扩张的蓝图，让这家原本以“小而美”著称的锂矿企业，正展现出向千亿市值资源龙头迈进的雄心。