导语
受隔夜外盘走强及国内宏观政策利好预期提振，3月15日晚间国内商品期货夜盘开盘后主力合约大面积飘红，黑色系、能化板块领涨，农产品板块多数品种同步走高，市场情绪显著回暖。分析人士指出，短期资金风险偏好回升，但需警惕地缘政治及需求端不确定性带来的波动风险。

黑色系集体走强 螺纹钢、铁矿石涨幅居前

夜盘开盘后，黑色系商品表现抢眼。截至21时15分，螺纹钢主力合约上涨1.8%，报收于4850元/吨附近，热卷主力合约涨幅同步超过1.5%；铁矿石主力合约盘中涨幅一度突破2%，价格逼近900元/吨整数关口；焦煤、焦炭主力合约涨幅均超1%。市场分析认为，当前钢厂高炉开工率维持高位，叠加后期“金三银四”传统需求旺季的预期，对原料端形成较强支撑。同时，近期部分地区环保限产力度有所松动，推动钢企补库意愿增强，黑色系整体供需格局偏紧。

能化板块普涨 原油、PTA领涨

能化板块同样大面积飘红。上海国际能源交易中心原油期货主力合约开盘后涨幅超过1.5%，报收于710元/桶上方，带动下游PTA、乙二醇等品种走高，PTA主力合约涨幅近2%。此外，甲醇、纯碱、PVC等品种涨幅在0.8%至1.2%之间。分析指出，国际油价在经历前期回调后，受OPEC+减产执行率高及美国战略石油储备补库预期推动，隔夜WTI原油重回80美元/桶上方，为国内能化品种提供了成本端支撑。不过，部分炼厂检修季逐步到来，需求端能否持续消化库存仍需观察。

农产品板块多数飘红 两粕、油脂涨幅明显

农产品板块表现同样积极。豆粕主力合约上涨1.2%，菜粕涨幅近1%；棕榈油、豆油主力合约分别上涨1.5%和0.9%。南美大豆产区天气干燥、收割进度偏慢，叠加美国农业部近期下调全球大豆库存预估，推动美豆期价走强，进而带动国内豆粕、豆油跟涨。棕榈油方面，马来西亚出口数据向好，加之印尼生物柴油政策持续推进，均对油脂价格形成利多支撑。此外，白糖、棉花等软商品小幅走强，涨幅均在0.5%以内。

宏观情绪回暖与基本面共振

对于此次主力合约大面积飘红的行情，东证期货分析师指出，主要受到三方面因素共振：一是隔夜欧美股市及大宗商品普涨，市场风险偏好显著回升；二是国内稳增长政策预期持续强化，市场对后续降准降息及基建投资加码的预期升温；三是部分品种库存处于偏低水平，如螺纹钢社会库存已连续三周下降，供应端阶段性偏紧为价格提供底部支撑。

光大期货研究所认为，短期市场情绪向好，但需关注美联储下周议息会议的表态，以及国内下游实际复工进度。若需求释放不及预期，部分品种可能面临回调压力。建议投资者在乐观中保持谨慎，控制仓位，关注各品种基差变化及产业链利润分配情况。

后市展望：震荡偏强格局或延续

多位市场人士表示，短期内商品期货市场大概率维持震荡偏强格局。黑色系在旺季预期兑现前仍有上行空间，但需警惕政策端对铁矿石价格调控的风险；能化板块走势仍将跟随成本端原油波动，而农产品则需密切关注南美天气及USDA种植意向报告。综合来看，在宏观预期偏暖与基本面阶段性改善的共同作用下，商品市场短期有望延续走强，但中长期走势仍需依赖需求端的实际表现。

截至发稿时，夜盘交易仍在进行中，多数品种维持红盘震荡。市场关注后续能否突破关键阻力位，以及供需数据的变化信号。