2025年4月23日 香港报道 —— 港股市场半导体板块今日再现集体飙升行情。截至午间收盘，华虹宏力（01347.HK）涨幅扩大至12.3%，中芯国际（00981.HK）上涨11.8%，双双创下近三个月以来最大单日涨幅。此外，上海复旦（01385.HK）、ASMPT（00522.HK）等芯片相关个股也录得超过5%的涨幅，板块内资金涌入迹象明显。

多重利好共振 板块情绪高涨

分析人士指出，此番芯片股集体冲高主要受到多重利好因素的叠加驱动。首先是国际半导体产业协会（SEMI）最新发布的全球晶圆厂设备出货报告显示，2025年第一季度全球半导体设备出货金额同比增长9.2%，其中中国大陆市场订单占比持续攀升，反映出国内晶圆代工产能扩张节奏未受外部干扰。其次，市场传闻国家集成电路产业投资基金（“大基金”）三期即将完成首批项目投资，重点锁定先进制程和特色工艺领域，华虹、中芯等头部企业被视为主要受益对象。

此外，近期美国商务部工业与安全局（BIS）针对半导体技术出口管制进行新一轮评估，市场普遍预期非核心设备及材料的限制或将有所松动，这为港股中科技属性较强的芯片股提供了估值修复契机。在资金面上，北水（南向资金）近五个交易日连续净流入港股科技板块，其中半导体方向累计净买入超过45亿港元。

个股表现：华虹与中芯领跑

华虹宏力作为国内领先的特色工艺晶圆代工厂，其无锡12英寸产线已于今年第一季度实现满产运行，产能利用率接近100%。公司日前发布的2025年第一季度业绩预告显示，期内营收同比增长18%，净利润同比增长22%，主要得益于功率器件及嵌入式存储需求的强劲复苏。今日盘中，华虹股价一度突破26港元关口，创下去年11月以来新高。

中芯国际方面，尽管面临先进制程产能利用率承压的挑战，但其在成熟制程领域的话语权持续增强。公司近期透露，其位于深圳的12英寸产线已进入试产阶段，主要聚焦模拟芯片及传感器。机构研报指出，随着消费电子、物联网等下游需求回暖，中芯国际2025年全年营收有望实现15%以上的增长。今日其股价上探至18.5港元，成交额较前一日放大逾两倍。

机构观点：短期偏强 关注产能落地节奏

对于后市，多家券商发布观点认为，芯片板块短期仍处于“政策预期+基本面改善”的双重利好窗口。中金公司研报指出，当前港股半导体板块估值处于历史中低位，尤其是华虹、中芯等龙头企业PB（市净率）仍低于全球同业，具备一定安全边际。不过，该机构也提醒，产能扩张带来的资本开支压力以及地缘政治不确定性仍是需要持续跟踪的风险因素。

摩根士丹利则认为，港股芯片股近期走强更多反映的是估值修复逻辑，而非订单大幅超预期。该行建议投资者重点关注2025年下半年智能手机及新能源汽车销量数据，这将是判断行业景气度能否持续的关键指标。

行业展望：国产替代深化 长期逻辑不变

从行业发展角度看，中国半导体产业自主可控的大趋势并未改变。无论是华虹宏力在特色工艺上的突破，还是中芯国际在成熟制程上的产能扩张，都是国产替代进程中的重要环节。政策层面，财政部、工信部近期联合发文，明确对符合条件的半导体企业给予所得税减免，进一步为行业降本增效提供制度保障。

综合来看，今日港股芯片股的大涨既有事件驱动因素，也有估值修复的内在逻辑。而在情绪释放之后，市场将重新聚焦于各家公司具体的产能落地进展和订单能见度。投资者在关注短期交易机会的同时，也需结合行业周期做好中长期布局。

（完）