国内期货主力合约夜盘涨多跌少燃料油夜盘涨超4%

经济观察网记者李鹏 2025年3月20日，国内期货市场夜盘交易呈现“涨多跌少”格局。截至夜盘收盘，燃料油主力合约领涨，涨幅超4%；原油、低硫燃料油等能化品种紧随其后；黑色系及部分有色品种则表现分化，市场整体交投情绪偏乐观。

燃料油强势上攻国际油价传导明显

夜盘开盘后，燃料油主力合约（FU2505）迅速拉升，盘中最高触及3680元/吨，最终收于3665元/吨，涨幅达4.12%，创近两个月以来单日最大涨幅。同时，低硫燃料油（LU2506）上涨3.55%，原油主力合约（SC2505）上涨2.8%。

分析人士指出，燃料油大涨主要由国际油价强势反弹带动。当日国际能源署（IEA）发布月度报告，上调2025年全球石油需求增长预期至130万桶/日，较上月预测增加10万桶/日，叠加OPEC+成员国重申将严格执行减产协议至6月底，布伦特原油期货主力合约在夜盘期间突破85美元/桶关口，为3月以来首次。

“燃料油与原油价格联动性极强，国际油价走强直接推高了燃料油的成本端支撑。此外，中东地缘局势再度趋紧也加剧了市场对供应的担忧。”银河期货分析师王华表示。

供应端方面，新加坡企业发展局数据显示，截至3月18日当周，新加坡燃料油库存下降至1800万桶附近，环比减少8.5%，为连续第三周去库。需求端，随着北半球气温回升，中东、南亚等地区发电厂对高硫燃料油的需求逐步增加，船用燃料市场也有所回暖。

在燃料油领涨的带动下，能源化工板块多数品种收红。聚丙烯（PP）、甲醇、PTA等化工品涨幅在1%至2%之间，纯碱、玻璃则小幅回落。分析认为，原油价格上行降低了化工品整体估值重心，但部分品种自身基本面对价格仍有压制。

黑色系方面走势分化。螺纹钢主力合约夜盘小幅上涨0.6%，热卷上涨0.4%，但铁矿石主力合约下跌1.2%，焦煤、焦炭跌幅均超过1%。市场人士指出，当前钢材终端需求恢复仍显缓慢，螺纹钢表观消费量同比下滑约5%，而铁矿石港口库存仍处高位，压制矿价。不过，市场对“金三银四”旺季仍有期待，短期多空博弈激烈。

农产品板块涨跌互现，豆粕、菜粕受南美大豆丰产预期影响承压下跌0.5%左右，鸡蛋、苹果则因季节性需求支撑小幅收红。有色金属中，沪铜、沪铝窄幅波动，沪镍受印尼镍矿供应收紧传闻影响上涨1.1%。

展望后市，多家机构认为，期货市场短期大概率延续震荡偏强格局。一方面，美联储3月议息会议维持利率不变，市场风险偏好有所回暖；另一方面，中国1—2月经济数据显示工业生产、固定资产投资等指标好于预期，政策端稳增长信号明确，对大宗商品需求形成支撑。

不过，地缘政治风险仍是变量。中东胡塞武装对红海商船的袭击事件近期有增无减，对油轮运输及能源供应形成干扰。此外，俄乌冲突走向也将影响欧洲天然气及能源价格，进而间接影响国内相关品种。

燃料油方面，中信期货研报认为，短期受原油和供需基本面支撑，燃料油价格偏强运行概率较大，但需警惕短期涨幅过大后的技术性回调风险，建议投资者关注原油库存数据及地缘局势变化，合理控制仓位。

（本文部分数据来源于文华财经、我的钢铁网及市场公开信息）